【品种策略】豆粕：08月26日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总
期货公司	核心观点
南华期货	国际端来看，PF调研单产超预期，进一步验证弱势走势；中长期关注美豆新作的出口情况。对于国内01双粕来看，在当前美豆定产后，国内供应压力短期内难以缓解，后续整体继续偏弱看待，而05较01或将更偏弱。
国投安信期货	作物巡查团预计美豆单产高于美国农业部的数据。豆粕价格震荡，棕榈油驱动较好，油粕比延续扩大态势。政府采取行动使得加铁路停运问题缓和。美豆我们倾向于三季度探底之后，美豆转为偏震荡的走势，至于震荡强还是弱，还需要具体关注届时的基本面，但大的周期还在熊市，所以如果价格反弹过高，还是要注意参与者沽空的风险。我们预计如果四季度油厂维持偏低的大豆采购进度，最终我们倾向于豆粕基差会走强。
弘业期货	上周五美豆小幅反弹；ProFarmer巡查预期美豆产量47.40亿蒲，超USDA预期；国内夜盘豆粕低开震荡，尾盘拉升；大豆豆粕高库存利空挥之不去；操作建议:两粕菜油关注。
正信期货	美豆及国内豆粕当前均处于震荡筑底阶段，继续看跌但下跌空间有限。暂时观望，等待逢低做多机会。

豆粕机构观点汇总

期货公司

核心观点

南华期货

国际端来看，PF调研单产超预期，进一步验证弱势走势；中长期关注美豆新作的出口情况。对于国内01双粕来看，在当前美豆定产后，国内供应压力短期内难以缓解，后续整体继续偏弱看待，而05较01或将更偏弱。

国投安信期货

作物巡查团预计美豆单产高于美国农业部的数据。豆粕价格震荡，棕榈油驱动较好，油粕比延续扩大态势。政府采取行动使得加铁路停运问题缓和。美豆我们倾向于三季度探底之后，美豆转为偏震荡的走势，至于震荡强还是弱，还需要具体关注届时的基本面，但大的周期还在熊市，所以如果价格反弹过高，还是要注意参与者沽空的风险。我们预计如果四季度油厂维持偏低的大豆采购进度，最终我们倾向于豆粕基差会走强。

弘业期货

上周五美豆小幅反弹；ProFarmer巡查预期美豆产量47.40亿蒲，超USDA预期；国内夜盘豆粕低开震荡，尾盘拉升；大豆豆粕高库存利空挥之不去；操作建议:两粕菜油关注。

正信期货

美豆及国内豆粕当前均处于震荡筑底阶段，继续看跌但下跌空间有限。暂时观望，等待逢低做多机会。

【品种策略】豆粕：08月26日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡国内豆粕库存上升且表观消费量减少，显示供需压力；同时外盘美豆下跌，影响市场情绪。南华期货震荡豆粕市场受现货压力和交易所风险提示影响，短期出现获利了结，但远期由于中加反倾销关税可能延续，供需矛盾仍存，需关注后续去库存与仓单变化。正信期货震荡国内豆粕现货价格上涨，开机率上升，成交量变化不一；美国农业部报告显示大豆优良率高于预期，结荚率符合五年均值，市场对豆粕期货走势持观望态度。混沌天成研究偏空近期进口量较大导致豆粕供应压力增加...

同花顺期货

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【品种策略】豆粕：08月26日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡ProFarmer预估美豆单产和产量高于USDA，但优良率降至60%；中国因价格上涨减少采购，原油下跌及EPA政策拖累需求，供需多空交织。正信期货研究院震荡外盘成本及美豆对华出口预期提供支撑，但巴西大豆到港、油厂开机回升，豆粕供应库存偏高且下游补库清淡，限制上行空间。财达期货偏空Pro Farmer预计美豆单产创纪录且天气有利、丰产潜力较大，警惕美豆回调带动豆粕承压。好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货