【期市早参】农产品板块 240816
发布时间:2024-8-16 08:56阅读:70
2024.08.16 弘业期货
农产品板块
【油脂】
震荡
国内三大油脂总库存继续回升。截止到2024年第30周末,国内三大食用油库存总量为219.33万吨,周度增加2.00万吨,环比增加0.92%,同比下降4.20%。其中豆油库存为125.67万吨,周度增加1.88万吨,环比增加1.52%,同比增加0.93%;食用棕油库存为43.97万吨,周度增加1.38万吨,环比增加3.24%,同比下降19.91%;菜油库存为49.69万吨,周度下降1.26万吨,环比下降2.47%,同比增加0.32%。
豆油:8月美农(USDA)报告偏空,美豆单产上调1.2蒲/英亩至53.2蒲/英亩,产量调增至45.89亿蒲,CBOT豆类期货破位下跌。近期飓风带来充沛降水,利于美豆生长,短期天气炒作降温。国内买船较多,大豆大量到港,油厂压榨和开机提升,库存快速上升,国内豆油供应宽松。需求端,由于油罐车混用事件发酵,不利于油脂消费,影响下游提货周期。短期豆油基本面利空多于利多,在天气利于美豆生长的情况下,偏弱看待。7-8月市场交易中心仍是天气,继续关注大豆生长期天气的变化。
棕榈油:供应端,产地进入季节性增产期,但近期产区干旱,或影响棕榈油产量。马来西亚棕榈油署(MPOB)7月报告数据显示,7月马棕产量184万吨,环比增加13.97%;出口169万吨,环比增加39.92%;库存下滑5.35%至173万吨,报告偏多,提振市场。国内棕榈油库存出现快速回升,但由于利润倒挂,8月买船存在一定缺口。需求端,夏季是棕榈油消费旺季,利多消费。综合来看,供需数据多空交织,短期震荡看待。中长期,产地棕榈油增产存在不及预期的可能,可逢低建立多单。
【油料】
美豆油疲弱,豆粕震荡为主
隔夜美豆小幅冲高回落;NOPA七月压榨1.82881亿蒲,创历史纪录,但豆油期货疲弱,几乎所有合约均刷新盘中低点;另止8月8日当周,大豆出口销售净增156.59万吨,高于市场预期;指标11月开盘968.5,最高978.25,最低967.5,收盘967.75,跌0.10%;
国内夜盘豆粕小幅低开高走收涨;低位多头抄底以及超跌反弹为主;主力1月开盘2930,最高2975,最低2928,最新2968,涨1.02%;
菜粕小幅高开高走收中阳线;加拿大两条铁路停运或短期影响油菜籽出口;不过油菜籽进口成本下滑和沿海进口菜籽库存高企利空不改;主力1月开盘2184,最高2207,最低2176,最新2201,涨1.29%;
菜油小幅高开高走收涨;铜银等商品强力反弹带动油脂回升;另俄罗斯9月1日起取消油菜籽出口禁令,同时征收30%的出口关税;主力1月开盘8027,最高8115,最低8016,最新8112,涨1.15%;
操作建议:两粕菜油关注。
【豆一】
拍卖量价齐跌,期价持续走弱
近期东北国产豆现货价格稳中趋弱,政策供应以国储拍卖为主,省储及九三大豆拍卖价格下调,但维持零成交,后期拍卖压力仍然较大,豆一期价震荡走弱,昨日主力2409合约收盘跌至4487,远月2501增仓下行。现货方面,7月调节性储备拍卖启动,叠加国储拍卖、九三拍卖,政策供应频次明显增加,但实际成交仍以国储拍卖为主,现货价格表现坚挺。农户余粮有限,对东北和关内大豆价格产生支撑,进口豆与国产豆价差扩大,不利豆一需求,受现货价格偏强运行影响,近月期价走势偏强,随着政策供应增加及新作产量转好预期,远月期价承压下行,建议投资者逢高空远月。
【花生】
供应改善在即,期价重回跌势
本周产地现货价格维持平稳运行,由于上市量增加,本周产地新作价格小幅回调100-200元/吨,随着后期新米上市量的增加,现货价格料持续承压,昨日主力pk2410窄幅震荡,收盘至8622。现货方面,产地价格趋弱,华北黄淮春米即将上市,东北地区通货米报价维持弱势稳定。油厂收购结束,需求淡季油料米价格偏弱运行。供应方面,产地大部分库存进入冷库存储,贸易商存储成本高企,挺价销售情绪较重。需求上,大部分油厂收购收尾,下游食品企业备货需求有限。近期花生粕跟随豆粕价格下跌,花生油价格稳定,花生油厂理论榨利亏损 扩大,油厂仍处于榨利深度亏损阶段,后期油用需求料持续走弱。前期华北黄淮降雨令产区旱涝急转,近期降水已经减少,新作花生减产幅度或超预期,但整体影响应当有限,但市场对新作单产的炒作提振期现货价格,建议投资者买近卖远正套套利,或逢高沽空远月。
【玉米&淀粉】
偏弱
早熟玉米陆续上市,新陈衔接,开秤价或下调;局地雨水过多或有减产,总体产量压力仍大。麦玉价差走扩,替代有限;政策稻谷首拍成交不佳。进口玉米量下降明显。深加工企业玉米库存回落。饲企库存偏稳。美农报告调增美玉米产量,调减期末库存;全球期末库存小幅调减。美玉米延续低迷走势。国内需求端生猪价格继续走高,养殖盈利大增;蛋鸡持续盈利,存栏增;肉鸡亏损收窄;饲料需求或好转。深加工企业开机率回升,需求刚性。玉米或维持偏弱走势。
【生猪】
谨慎追高
期货端:9月合约收盘19980,涨55;11月合约收盘18730,跌60;1月合约收盘16815,跌155。现货端:全国22省市生猪均价21.17元/kg,涨0.05元/kg,其中辽宁21.3元/kg,河南21.14元/kg,四川20.75元/kg,广东22.05元/kg;全国日均屠宰量131466头;环比减0.66%;基差方面,主力11月合约对河南地区贴水2410元/吨。
近期猪价连创新高与散户压栏和二育有密切关系,肥标价差走扩、大猪溢价空间大带动业内惜售情绪,体重端反馈大猪占比稳步增加,山东、江西等二育大省栏舍利用率高位维持,月初东北地区仍有零星补栏动作,南方地区受检疫票严查影响,养殖端挺价意愿强烈,市场供应缩量状态持续;未来二育出栏节奏成为市场主要关注点,预计中旬开始养殖端获利了结动作将有增加,猪价或面临回调压力。
【鸡蛋】
反弹有限
期货端:9月合约收盘4013,涨109;10月合约收盘3634,涨58;11月合约收盘3582,涨10。现货端:8月15日全国现货蛋价整体上涨,其中主产区现货均价4.73元/斤,涨0.03元/斤;销区均价4.96元/斤,持稳。销区到货方面:北京地区到车合计4辆;广东地区合计到车81辆;全国淘汰鸡平均价格6.54元/斤;基差方面,主力9月合约对山东地区贴水637元/500kg。
中秋备货期过半,冷库蛋尚未出库而终端已显疲态,目前需求端的利好除了开学宴和中秋节日需求外,生猪价格快速上涨和蔬菜价格的高位维持也是重要助推因素,不过持续性存疑;供应端由产能提升带来的产量压力不断增加,近期局部地区大小蛋差价创历史新高,说明中小码蛋已呈过剩局面,随着入秋后天气转凉,蛋鸡产蛋率回升,大蛋供应偏紧状态将得到缓解,加之前期冷库蛋集中出库影响,其中不排除有部分贸易商提前抢跑,或带动蛋价提前下跌,中期保持偏弱观点。
【白糖】
外盘持续走弱 进口压力续增
隔夜ICE原糖期价震荡下行,巴西7月下半月产量同比下降,但高于市场预期,据巴西蔗糖行业协会(Unica)发布的最新数据,巴西7月下半月糖产量361万吨,同比小幅下降2.61%,印度、泰国食糖产量的预期改善也令期价反弹空间受限。昨日郑糖期价继续走低,持仓近减远增,近月2409运行在6000整数关口下方。国内方面,加工糖价格持续走弱,说明进口原糖供应压力渐增,利空现货价格及近月期价。近期外盘期价弱势震荡,印度、泰国产区降水改善及巴西供应压力令外盘走势偏弱。国内方面,市场预期三季度食糖进口量大幅增加,供应压力料逐渐增加。国内现货方面,本周产区现货价格区间震荡,加工糖与广西糖的价差缩小至负值区间。国内方面,据中糖协产销简报消息,2023/24 榨季我国食糖总产量为996万吨,未能达到1000万吨的期初预估。海关数据显示,6月食糖进口量为3万吨,1-6月进口量同比大幅增加,但4-6月进口维持地量。7月国内购销数据理想,近期外盘震荡下行,进口成本下降,近期国内现货价格表现抗跌,跌幅不及外盘,配额外进口重回盈利状态。加工糖价格于广西糖价格差迅速缩小,加工糖销售压力渐显,sr2409期价跌破6000,远月跌破前低,市场预期转向偏空,建议维持逢高沽空远月操作思路。
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