A股市场缩量调整的走势仍在继续。继周一受徐翔被抓事件影响出现回落之后，周二沪深两市股指继续出现小幅调整，沪指险守3300点整数位，而两市成交量则萎缩至6260亿元，创出近来的地量。市场人士的观点也开始趋于谨慎，认为应转为防御策略的开始明显增多，不过也有部分市场人士认为第二波反弹或仍可期待。

从周二市场全天走势来看，股指全天呈现缩量窄幅震荡走势，徐翔概念股继续跌停，部分次新股则出现涨停走势，在一定程度上维系了市场人气。最后上证指数报收3316.70点，下跌8.38点，跌幅0.25%，成交2444亿元;深成指报收11288.14点，下跌16.74点，跌幅0.15%，成交3816亿元;创业板指数报收2429.27点，下跌2.77点，跌幅0.11%，成交1068亿元。两市全天资金净流出87亿元。

如何防守

基于近来股指持续的回调走势，市场上认为应采取防守策略的人士开始明显增多。

国信证券策略分析师朱俊春等就认为，影响红10月的积极因素纷纷减弱或消失，短期策略从进攻转为防守。防守策略分两种，积极型防守和消极型防守。积极性防守是在防守中寻找仍可一战的机会，或是结构主义，寻找新经济中的最热点，或跳出小框框，寻觅稳定增长的消费品；消极性防守是只避险不进攻，在仓位约束下考虑相对收益，比如涨幅少、估值低的品种，以银行、两桶油为代表。

从攻防转换的原因来看，既然10月是如此积极——“场外资金逐步加仓过程中伴随着货币超预期宽松、领导人连续重大出访、十三五规划热议以及外围市场的阶段性回暖”，现时间窗口关闭，建议投资者不管攻与不攻，先行构筑防御阵地;攻防转换中优先考虑稳定增长的消费品，再考虑科技股的防守反击。

从上市公司三季报的情况来看，统计结果显示，A股三季度单季收入负增长近3%，净利润增速-12%。非金融收入负增长，环比基本持平，净利润大幅下滑至-28%，其中能源、制造、服务三大行业利润增速均大幅下滑，金融行业收入10%增长明显下滑，利润增速大幅下滑基本不增。

虽然三季度宏观经济低迷使得市场普遍预期上市公司三季报可能不佳，但业绩下滑的程度还是超出了此前的预期。但从细项数据来看，此前市场的大幅下跌可能对业绩带来了一些扰动。这一方面体现在投资收益的回落;另一方面业绩下滑主要来自费用率提升而非收入下降，可能也与公司缺乏业绩动力有关。国信证券之前预期2015年上市公司净利润增速在5%左右，目前仍然维持这一判断。而从行业趋势来看，周期仍然低迷;消费及公用事业相对平稳;非银金融三季度报突出但是相比中报大幅回落;创业板三季度报继续回升，成为为数不多的结构亮点，但分化仍然突出。