主港库存维持低位以及下游酯开工处于高位，但累积涨幅过大叠加供需有转弱预期，预计短期乙二醇回撤整理为主。7月5日，张家港现货在4710附近开盘，日内大部分时间在4710附近窄幅波动，下午收盘时现货商谈在4712附近；张家港乙二醇收盘价格下跌21至4714元/吨，华南市场收盘送到价格下跌20至4700元/吨；基差方面，现货基差在09+20至09+15区间。

　　7月5日国内乙二醇总开工60.27%（平稳)，一体化59.99%（平稳)，煤化工60.77%(平稳)。截至7月4日，华东主港地区MEG港口库存总量67.16万吨，较7月1日降低3.08万吨。本周虽主港发货平平，然整体到货量偏少，因此港口库存延续去化趋势。

　　7月5日，聚酯开工88.66%。截至7月4日江浙地区化纤织造综合开工率为66.87%，环比上周下降0.58%，5月末至今织造行业开工连续下降。终端织造订单天数平均水平为11.84天，较上周减少0.56天。织造开工负荷已连续七周下行，市场淡季深入，订单走弱，织造工厂内坯布库存量窄幅增加。秋冬季节订单稍有升温，下游厂商原料备货意愿稍有增加，织造企业原料库存量窄幅增加。订单方面，秋冬季节订单询价气氛升温，但订单下达缓慢，随前期订单交付之后，织造工厂订单天数小幅减少。后市来看，市场需求偏弱态势或将延续，织造行业开工存窄幅走弱预期。

　　总体来看，主港库存维持在年内低位，下游聚酯工厂保持较高开工率，供需结构偏强，短期延续强势运行，但累积涨幅过大，且供应量提升，供应压力逐步加大，需求端聚酯减产保价意向下，供需远月预期偏弱。

　　策略：乙二醇成本逻辑影响有限，库存偏低、下游开工保持高位，但国产开工高位叠加游聚酯减产保价意向，预期偏弱，短期大幅上涨后，乙二醇短期预计整理为主，关注乙二醇检修装置动态。