环保

基于近期市场情绪判断，此次“生态文明”列入“十三五”规划目标短期有助于板块整体活跃，但我们更希望强调的是未来环保板块投资思路应由以往基于政策、主题等短期交易性机会转向行业景气度上行、坚实业绩支撑下的中长期配置思路（也就是说未来板块有望持续性表现），而选择标的关键便是所在细分领域景气度以及上市公司技术/经验、资金、模式等综合实力，重点关注水处理（黑臭水体/海绵城市）：碧水源、危废：东江环保/雪浪环境、监测：聚光科技、节能：天壕环境/长青集团、再生资源：桑德环境等七家核心标的，而短期弹性品种可关注先河环保、雪迪龙、环能科技、中电环保、维尔利等。

（详见报告《环保行业重大事项点评—生态文明纳入目标助短期活跃，板块投资更应转向中长期配置》，发布日期：2015/10/26，分析师：王海旭，崔霖）

中国共产党第十八届中央委员会第五次全体会议公报（以下简称“公报”）全文发布，其中“公报”提出：“加大环境治理力度，以提高环境质量为核心，实行最严格的环境保护制度，深入实施大气、水、土壤污染防治行动计划，实行省以下环保机构监测监察执法垂直管理制度。”投资建议方面，基于生态文明体制改革带来制度红利有望在“十三五”期间持续释放，我们强调未来环保板块投资思路应由以往基于政策、主题等短期交易性机会转向行业景气度上行、坚实业绩支撑下的中长期配置思路（也就是说未来板块有望持续性表现），而选择标的关键便是所在细分领域景气度以及上市公司技术/经验、资金、模式等综合实力，重点关注水处理（黑臭水体/海绵城市）：碧水源、监测：聚光科技、危废：东江环保/雪浪环境、节能：天壕环境/长青集团、再生资源：桑德环境等七家核心标的，而短期弹性品种可关注先河环保、雪迪龙、环能科技、中电环保、维尔利等。

（详见报告《环保行业重大事项点评—垂直管理显制度突破，坚持中长期配置思路》，分析师：王海旭，崔霖，发布日期：2015/10/30）

汽车

北京市小客车指标调控管理办公室发布关于2015年第5期小客车指标申请审核结果和指标配置工作有关事项的通告。指出本期示范应用新能源小客车指标向所有通过资格审核的申请人直接配置。维持行业“强于大市”的投资评级，重点推荐优势新能源汽车和电池企业：比亚迪、万向钱潮、宇通客车、江淮汽车、国轩高科、金龙汽车、中通客车、隆鑫通用等。

（详见报告《新能源汽车行业重大事项点评—北京新能源汽车取消摇号，推荐比亚迪江淮》，发布日期：2015/10/26，分析师：许英博，陈俊斌，高登）

农林牧渔

祖代引种量持续下滑奠定了肉禽产业链周期反转供需面基础。我们预期，行情一旦反转，价格弹性将在供需缺口驱动和猪价拉动的双重作用下，远超市场预期。尽管当前价格仍处于底部区域，但反转拐点也已经清晰可见，顺势而动，投资布局的窗口期业已打开。我们根据周期高点的历史中枢估值（25倍）测算，当前禽业股普遍存在40-80%空间。坚定看好禽业股底部反转机会，并预期2016-17年将展现更大的价格弹性。重点推荐益生股份、民和股份、圣农发展等。

（详见报告《禽产业链跟踪报告—鸡周期强势反转，禽业股振翅高飞》，发布日期：2015/10/28，分析师：施亮，刘洋，盛夏，吴尚阳）

有色

据彭博28日报道，不愿具名知情人士称，中国将于今年年底之前宣布下调上网电价，最快将于11月初宣布，以提振疲弱的经济。此次下调幅度或平均约为每千瓦时0.03元人民币。在传闻刺激下，铝板块出现上行。电价下降预期拉低铝成本。我们判断国内铝价存在5%~8%的下行空间，下调目标价格至9500元/吨。1）能源价格整体下滑催生成本下行。2）高库存压力。3）需求面仍在寻底。我们判断，在未来3-6个月铝价将伴随着去库存以及供给端产能收缩，预计铝价触及08年底部1280美元/吨后将出现反弹。重点关注铝加工板块中长期机会。维持有色金属行业“中性”评级。我们认为，铝板块短期更趋于主题投资；中期相关公司依然面临铝价格下行的压力。未来1-3月铝价格下滑将有利于铝加工板块，目前铝加工板块整体估值PE均值在25倍，PB均值为3.0，板块处于估值相对底部位置，预计铝加工板块在2016-2017年业绩增速在10-15%水平。我们建议关注：利源精制（轨道交通铝材加工龙头企业）、明泰铝业（新加入高铁轨道交通供应商）、亚太科技（汽车铝板概念）。

（详见报告《有色金属行业重大事项点评—电价下调传闻刺激铝板块短期上行》，发布日期：2015/10/29，分析师：秦培景）

纺织&轻工

公司“只管去踢”足球战略重磅发布，核心是推动中国青少年足球的长期健康发展，为年轻一代的足球爱好者提供高性价比的足球装备和专业性足球服务。多方联手、赛事/教练/装备/场地全方位布局，并精心打造高性价比足球鞋，力争成为中国足球产品第一品牌。2015Q3公司同店持续高单位数增长，2016Q2订货会安踏/儿童品牌订单额实现低双位数增长，为连续10个季度实现增长。公司足球战略全面开启，足球/跑步/篮球三大品类的产品布局基本完成。在全民运动消费浪潮、足球产业兴起的背景下，龙头优势明显，未来望保持市占率稳步提升。维持2015/2016/2017年EPS 0.80/0.94/1.11元预测（对应1.01/1.19/1.41港元），维持目标价25.25港元，“买入”。

（详见报告《安踏体育（2020.HK）跟踪点评暨足球战略发布会&2016Q2订货会纪要—只管去踢，安踏足球战略华丽起航》，发布日期：2015/10/28，分析师：鞠兴海，薛缘）

电力设备及新能源

技术优势+质量管理优势，铸就风塔制造龙头。政策利好不断，或催化风电行业景气上行。2020年2GW装机不是梦！未来年均复合增速将超过40%。投资业务硕果累累，为收获长期业绩提供保证。我们维持公司2015~17年EPS0.36/ 0.59/0.81元的盈利预测（考虑增发预案在明年完成），当前价12.19元，对应P/E36/22/16x。考虑公司未来将保持确定性的高增长及公司在风电场业务和投资业务方面的布局，我们给予公司2016年P/E30x，对应目标价18元，维持“买入”评级。

（详见报告《天顺风能（002531）跟踪报告—风电景气上升趋势明确，高成长助力公司价值提升》，发布日期：2015/10/27，分析师：祖国鹏）

家电

小天鹅三季报在渠道经营谨慎背景下，内外销仍同步快速增长，产品结构优化+成本低位+竞争温和带来毛利率提升，业绩逆势维持高增长。公司下半年开始侧重风险与盈利的平衡，收入增长受益前期改革红利持续释放，并不以渠道库存为代价，经营效率和报表质量再度优化，预计四季度收入依然保持较快增速，全年业绩领跑白电板块。目前，公司电商与物流两大平台持续落地，IT建设持续推进，后续美的系新一轮战略调整打开公司长期发展空间。维持公司2015-17年EPS分别为1.45/1.79/2.10元的预测；公司作为二线白电首要推荐标的，业绩高增长+低估值构筑极强安全边际，建议积极关注，维持“买入”评级。

（详见报告《小天鹅A（000418）2015年三季报点评—业绩逆势持续增长，运营高效现金充沛》，发布日期：2015/10/27，分析师：金星）

公司三季度在行业整体需求下行与去库存背景下，利润保持稳健增长，抗周期属性凸显，前期战略转型余粮+垄断成本红利与确保业绩释放，同时公司高比例现金资产提供丰厚安全垫，公司抵御行业下行周期风险无忧，预计全年可保持20%左右的利润增长。短期业绩确定性+低估值+高分红构筑极强安全边际，中长期具备转型与外延式扩张催化剂。我们维持公司2015-17年EPS预测3.02/3.55/4.17元，对应PE9/8/6倍，维持“买入”评级。

（详见报告《美的集团（000333）2015年三季报点评—提周转、高现金提供短期安全垫，持续布局新战略打开长期空间》，发布日期：2015/10/29，分析师：金星）

新三板

我国广告行业发展减速，内生增长动力改变；电影产业风起云涌，供需两旺。中视文化是一家起步于广告代理，逐步向影院经营转型的综合文化传媒公司，旗下影院业务与媒体资源相辅相成，双轮驱动发展。未来，公司将持续拓展省外影院市场，并不断完善自营媒体。以2015年10月23日收盘价为参考，可比公司平均市值536.6亿元。公司股价6.57元和市值4.3亿元对应2013/2014年PS为3.1/2.8X，2014PE为34X。

（详见报告《中视文化（430508）新三板公司研究报告—主营业务转型加速，乘行业春风稳坐海南电影票房龙头》，发布日期：2015/10/26，分析师：胡雅丽）

公司主要业务涵盖面向个人投资者金融信息服务软件、在线投顾&投教服务等领域。2015年公司提出1+3战略，致力打造基于互联网深度金融服务生态。公司证券研究能力突出，已实现规模用户流量汇聚。腾讯于2011年1月入股益盟股份，截至目前持有公司股份19.4%。基于对益盟专业能力的认可，腾讯未来有望在用户流量、底层技术等多个层面向益盟实现资源输送，从而推动益盟整体业务实现稳步发展。以2015年10月23日收盘价为参考，A股可比公司2014年平均PE为489倍。公司当前价16.40元，对应市值71.79亿元，对应2014年PE为112倍。

（详见报告《益盟股份（832950）新三板公司研究报告—稳步转型的国内领先金融信息服务提供商》，发布日期：2015/10/27，分析师：胡雅丽）

明德生物是一家专注于POCT（快速诊断）诊断试剂研发生产的生物公司，依托四大技术平台，以实现心脑血管疾病、感染疾病、肾病、糖尿病、健康体检和妇产科疾病等疾病的床旁快速检测为目标，研发生产