似乎每逢美联储加息，不论真假，新兴市场都是“被危机”的对象。尽管历次加息的确引发过地区性金融危机，但这次真的会像想象的那么悲观嘛?

自8月11日人民币贬值以来，新兴市场“贬值潮”迭起，先有马来西亚股、债、汇市全线崩溃而或掀起“完美风暴”，后有巴西货币雷亚尔在9月21日大跌3.9851，创1994年巴西使用货币雷亚尔以来的收盘最低点，其他国家的“体检报告”也似乎不容乐观。当被《第一财经日报》记者问及“1997年式金融危机真的会卷土重来吗?” 国际金融业协会(IIF)印度籍亚太区首席经济学家Bejoy Das Gupta不假思索地回应称，“外界把新兴市场想得太糟糕了!”

Bejoy Das Gupta认为，即使是此前被严重唱衰的马来西亚，其经济结构多元，大宗商品价格和油价暴跌对其影响有限，服务、制造和建筑领域目前贡献全国三分之二的经济，发达的电子行业更被认为是创新支柱。“在亚洲新兴市场中，如泰国、印度等原油进口国则更是商品熊市的最大受益者，这改善了其财政收支情况，并为其提供了结构性改革的时间。”

新兴市场ETF获5月末以来最长持续资金流入

数据证明一切。近期各界对新兴市场的恐慌情绪已经缓和。

据彭博数据显示，截至10月23日当周，美国的新兴市场股票和债券交易所交易基金(ETF)的资金流入翻了一番，中国内地和香港ETF领跑。

彭博汇编数据显示，投资于发展中国家以及针对特定国家的新兴市场ETF的资金流入总额达11亿美元，之前一周资金流入为4.994亿美元。股票型ETF资金流入11亿美元，债券型ETF资金流出820万美元。

在过去三周，共有25.8亿美元资金流入发展中国家ETF，创5月末以来最长资金流入持续期。上周变化最大的是中国内地和香港地区ETF，共流入资金2.535亿美元，之前一周为资金赎回1500万美元。投资者总共向股票基金投资2.536亿美元，债券基金基本维持不变。

瑞士信贷(Credit Suisse)研究分析师近期表示：“我们认为近期新兴市场的转变来源于两大因素，一是美联储推迟加息，二是中国采取了稳定增长趋势的财政措施。”美国9月份的非农数据让人失望，使新兴市场资本加速复苏，在第三季度遭受大规模抛售之后，上周资本大量流入，让新兴市场汇市和股市得以重振旗鼓。

Bejoy Das Gupta告诉记者：“当前中国发生的一切都对全球尤其是新兴市场很重要，因为中国是全球第二大经济体，市场对中国经济放缓的担忧会产生严重‘溢出效应’，因此中国需要注意与全球市场的沟通，这从8月11日引发的波动中就不难看出。”

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