昨日大中小盘股指数都下跌。地产行业相对强势，整体上涨。港股昨天放假，没有交易，今天恢复正常。

1.  港股科技的两个龙头公司，周二也发布财报。整体上盈利还是继续上涨的。

其实从行业角度，港股科技股、也就是中概股，过去两年业绩，在所有行业中也属于比较坚挺的。至少盈利增长比市场整体稳定。

从估值角度，港股科技股这一轮熊市最低估值，出现在2022年的10月份前后。之后港股科技股就没有比那时更低了，估值也反弹了不少。

在海外投资者的眼中，港股很多股票还是人民币资产。

人民币汇率也比市场预期的更加坚挺，今年前几个月，海外部分资金也回流到低估的港股。带动港股今年整体上涨。如果这两年坚持定投下来，那部分投资者也开始盈利了。

目前港股反弹后，估值没有之前那么低了。不过还有品种在低估，例如恒生科技、港股红利等。

后续看港股的几个利好是不是能落地。例如人民币相对美元升值，例如港股通红利税降低，这些都会对港股产生直接的利好。

2.  有朋友问，最近发行超长期国债，甚至达到了50年期。这个对我们投资者会有什么影响呢？

（1）债券指数的投资价值

人民币债券，过去两年是一轮小牛市，整体上涨。其中长期债券上涨的更多。

债券价格上涨，所对应的就是债券的利息收益率下降。所以这个阶段，长期纯债的利息收益率普遍都不高。

例如目前短债、长债的利息收益率都是二点多，拉不开太大差距。

但是长期债券指数的波动风险会更大，遇到债券熊市，可能会出现3-5%甚至更高的波动。短债的波动通常在1%以内。

所以从这个角度，投资组合底层投资的债券，目前以中短债为主，目前并没有太多的考虑长期债券。

（2）不过从发行超长期国债的角度，现在是很好的阶段。

毕竟利息成本低，类似借钱成本低，那自然是能借的长一些更好了。

并且这类品种，也适合一些长期机构和追求极端稳健的投资者。毕竟有的机构也不能投资股票，那长期债券也会多一些选择。所以这类超长期国债也会有适用的群体。

发行超长期国债也是一个信号。市场上的钱多了，也会推动通货膨胀。

今年会看到一些领域逐渐体现物价上涨。而低估的股票资产可以抵御通货膨胀的影响。

因为所谓的通货膨胀，就是统计了我们日常用到的200多种消费商品和服务的价格。其中很多就是上市公司所提供的。

通货膨胀，某种程度上反映的是上市公司的收入等提升的速度。所以持有低估的一篮子股票资产，例如指数基金或者分散配置的基金组合，也可以起到抵御通货膨胀的作用。

3. 投资者分享

一个投资者，经历过一次阵痛，才能培养起对市场的耐心，才能在以后的熊市里做到坚持。

坚持完一轮牛熊市，之后的长期投资就没有太大的障碍了。

从知识，到经验，再到心理素质，就真正成熟了。

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