清明备货期，终端消费有所增长，不过市场到货量增幅较大，销售压力偏大，终端市场出现一定库存积压。短期来看，进入4月份，柑橘类逐步退市，时令水果还未大量上市，水果市场出现空窗期，对苹果销售有一定利好，不过本季库存结构中，虽然剩余库存的理论值与历年相比处于中等水平，但偏差货源占比偏大，好差货价格两级分化显著，4-5月份将面临集中清库，偏差货源价格有进一步下滑趋势。中长期来看，好货占比偏低，支撑交割成本及后市价格预期，远月合约偏强看待。弱现实强预期背景下，近月合约预计在低位震荡，建议在远月2410合约7800元/吨一线布局中长线多单，区间7800-9000元/吨。当前新季果已陆续进入开花期，关注4月份天气情况对下果季苹果供需产生的影响。

　　清明期间，消费市场有所提振，不过力度有限，市场对现状普遍较悲观，客商挑拣压价采购，果农出库意愿也较为迫切，货源集中供应，价格两极分化，好货价格相对平稳，差货价格进一步下滑。

　　二、苹果基本面分析

　　2.1

　　清明销售增量不足 终端库存出现积压

　　截止4月7日,洛川70#半商品均价3.8元/斤，价格与上周环比持平。栖霞80#一二级均价3.4元/斤，价格与上周环比持平。据果品流通协会统计，截止3月29日，苹果批发均价为8.7元/公斤，环比上周上涨0.07元/公斤。截止4月3日，广东主要苹果批发市场日均到货41车，清明节前，客商备货陆续发往市场，到货量增量明显，不过市场销售增长有限，供大于求的现状下，终端市场销售压力较大，出现一定积压库存。

　　2.2

　　清明后出库压力进一步增加

　　据卓创资讯统计，截止3月28日，全国冷库库存量为552.06万吨，单周出库量为27.08万吨。出货量环比高于上周，低于去年同期。

　　其中山东地区冷库库容比为46.92%，环比上周降低1.54%。陕西冷库库容比为42.62%，环比上周降低2.96%。清明备货提振下，出货速度环比增长，客商采购谨慎，要么挑拣好货，要么选择低价货源。冷库、果农出货意愿较强，对挑拣压价的情况，接受程度有所增加。当前剩余库存量理论值处于历年中等水平，但由于库存结构不佳，偏差货源占比较大，依然面临较大的销售压力。清明节后，冷库逐步进入清库期，销售时间紧迫下，出库急迫情绪预计将进一步提升，偏差货源价格有继续走弱可能。

　　2.3

　　外贸出口预期向好

　　据海关总署数据显示，24年1-2月，我国苹果累计出口量为6.94万吨，同比上涨15.7%。环比出现较大降幅，不过同比增幅超预期，鲜苹果出口有季节性规律，四季度和来年的一季度为出口旺季，预计3月出口量延续增长。近期，国内销售压力较大，中小果价格有进一步下滑趋势，利好外贸出口。

　　2.4

　　时令水果进入上市空窗期 苹果被替代压力减轻

　　截止4月8日，蜜桔均价5元/公斤，价格相对平稳。中国柑橘产量自2018年赶超苹果成为中国产量最高的水果，目前占全国水果产量的19%左右，柑橘上市时间在11月-次年3月，是苹果上市前期的主要替代品，本季柑橘类上市后量大价低，对苹果销售造成冲击。不过，进入4月，柑橘类供应逐步缩量，而夏季时令水果还未到集中上市时期，主要替代水果将进入一段上市空窗期，利好苹果这类耐储水果，苹果中等及偏差货源被替代压力有所减轻。

　　清明消费增量有限，终端库存有一定积压，清明过后，销售压力将进一步增大，市场普遍对现状较为悲观，短期价格偏弱运行，不过期价经过快速下行，看空情绪得到一定释放，下方空间有限。从中长期来看，本季好货偏少，交割成本较高，后期果预期偏强。弱现实强预期背景下，建议短线谨慎操作，等待价格下探布局多单。建议区间7800-9000元/吨。