2024.05.13 弘业期货

黑色板块

【螺纹&热卷】

区间震荡

我的钢铁网数据显示，唐山迁安普方坯出厂价格较昨稳报3460元/吨，仓储现货含税报3530元/吨左右。供应方面，当前成材整体继续去库，市场压力得到一定缓解。钢厂点对点利润虽较前期有一定收缩，但利润尚存下，复产或将继续缓慢推进，产量仍有进一步上升空间。实际调研来看，目前工地资金到位率环比有所改善，以及出口方面表现仍然较好。当前五大材仍能保持去库，并且五月第一周专项债发放同环比均有回升，资金到位下未来需求方面仍有一定预期。总体来看，成材目前属于多空博弈阶段，建议高抛低吸区间操作。

【铁矿石】

偏弱震荡

供应方面，本期全球发运小幅回落，非澳巴矿发运明显减少，到港量止跌回升，整体上维持正常节奏。需求方面，日均铁水产量234.5万吨，环比增加3.83万吨。尽管利好政策频出，但现实需求较弱，钢厂仅维持刚需采购，整体成交偏弱。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存14675.23万吨，环比减少83.88万吨，港口库存有所去库；日均疏港量302.69万吨，环比增加1.73万吨。盘面上看，主力09合约昨日探底回升，夜盘有所回落，短期内维持偏弱震荡。

【焦煤&焦炭】

震荡调整

焦煤方面，近期煤矿事故的影响，部分煤矿有减、停产情况，煤矿由于库存低位，且有预售订单，焦煤市场供应整体偏紧。竞拍市场流拍比例有所增加，竞拍市场交投氛围稍有降温。下游持续高铁水下，双焦刚需性仍较强，且焦化企业出货良好，库存低位，仍需采购补库，焦煤需求稳定。JM2409合约中期关注下方1700-1730附近支撑，前期套保套利空头减仓持有。

焦炭方面，焦企利润得到修复，开工维持高位水平，部分焦企甚至处满产状态，焦炭供应量增加，焦化厂内焦炭库存开始回升，焦炭提涨落地难度加大。当前钢厂开工尚可，对焦炭仍有一定需求，但终端需求有走弱迹象，同时钢厂原料到货情况改善，补库开始谨慎。J2409合约高位调整，前期高位布局套保套利空头部分减仓持有。下方关注2250-2300区间支撑。

【铁合金】

震荡偏强

锰硅方面，焦炭第四轮提涨落地，化工焦节内涨价50元/吨。锰矿发运事件影响仍在持续，整体矿价预计仍将继续上涨，硅锰综合成本大幅上行，主产区利润仍处修复。现货市场价格不断跟涨，北方硅锰合格块现金含税自提报价7200-7400元/吨，南方主流报价7400-7600元/吨。近期钢招价格围绕7200-7500一线运行。库存方面，全国63家锰硅企业库存28.35万吨(+29000吨)，厂家库存仍处高位。 综合来看，锰硅自身供需处于改善当中。锰矿及化工焦仍然给予锰硅较强的成本支撑，盘面仍处震荡偏强走势。

硅铁方面，4月硅铁产区136家生产企业综合产能利用率为46.32%，环比3月降5%。全国4月产量38.4458万吨，环比降9.74%，降41507吨。上游兰炭小料市场主流价微涨，硅铁生产成本有所增加，主产区利润继续修复；最低成本区内蒙古6124.5元/吨，内蒙利275.5元/吨左右，青海地区生产利润环比增加至352.6元/吨。供需方面，硅铁供应维持低位，下游需求随钢厂复产增加。上游库存去化顺畅，截至上周全国60家硅铁企业库存5.96万吨（-5.52%），五大产区去库良好。硅铁在库存去化，利润好转的背景下有继续复产预期，目前市场情绪维持看涨。综合来看，硅铁成本支撑较好，盘面短期震荡为主。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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