新国九条重塑A股--其3
发布时间:2024-5-8 10:20阅读:64
严把上市入口关
自2023年下半年以来,IPO(首次公开募股)审核日趋严格。
Wind(万得)数据显示,截至4月25日,今年以来IPO审核的家数是25家,而2023年同期是117家。终止数量方面,2024年终止IPO的公司(包括终止审查、终止撤回、终止审核不通过)已经达到了118家,2023年同期终止企业数量仅为63家。
新“国九条”的发布再一次明确了资本市场将严把入口关。具体措施包括进一步完善发行上市制度,提高主板、创业板上市标准。同时,进一步压实发行人第一责任和中介机构“看门人”责任,多角度多举措从源头上控制好上市公司质量。
4月12日晚间,沪深交易所修订了相关配套业务规则并向市场公开征求意见,主要包括主板和创业板上市标准适度提高、支持上市公司通过并购重组提升投资价值等。根据正在征求意见的上市规则,主板和创业板将提高净利润、现金流量净额、营业收入和市值等指标。
投行的朋友聊到:“隐形门槛会导致信息不对称,现在政策进一步明确,按照规则来,如果觉得不合适可以打补丁出文。对IPO市场来说是好事。”
新“国九条”提高了上市标准,颇为尴尬的是,正在排队待审的IPO企业,如果不满足新规该怎么办?
“不满足新规肯定要撤回。撤回的企业可能会选择其他板块,但撤回来之后需要重新申报,意味着重新立项、辅导、验收。也有一些老板会有点灰心,选择暂时不上了。”
撤回的一些企业也在迷茫中。“我们能给到的建议是做好业绩以及各项准备,等待窗口。”
所有板块之中,北交所的上市要求相对较低,因此更多企业或转向北交所。“但现在上北交所也没有之前那么容易了,要上的企业多了,竞争也比之前更激烈了。”
沪深交易所不仅提高了企业在主板和创业板的上市财务标准,对科创板企业的科创属性也提出了更高要求。
证监会修订了《科创属性评价指引(试行)》。对申报科创板企业的研发投入金额、发明专利数量以及营业收入增长率设置更高标准,强化衡量科研投入、科研成果和成长性等指标要求,进一步引导中介机构提高申报企业质量,凸显科创板“硬科技”特色。
“监管层强调的是企业科技足够‘硬’,如果科技不过关,即便满足了财务等各方面数据要求,还是上不了市的。”
此外,证监会也修订了《中国证监会随机抽查事项清单》,将首发企业随机抽取检查的比例由5%大幅提升至20%,并相应提高问题导向现场检查和交易所现场督导的比例,调整后,现场检查和督导整体比例将不低于三分之一。
上市全链条的责任也将进一步强化。新“国九条”提出,进一步压实交易所审核主体责任,完善股票上市委员会组建方式和运行机制,加强对委员履职的全过程监督。
新“国九条”还提到,建立审核回溯问责追责机制。进一步压实发行人第一责任和中介机构“看门人”责任,建立中介机构“黑名单”制度。坚持“申报即担责”,严查欺诈发行等违法违规问题。
在发行承销环节,监管力度也将进一步加大。新“国九条”指出,强化新股发行询价定价配售各环节监管,整治高价超募、抱团压价等市场乱象;从严加强募投项目信息披露监管;依法规范和引导资本市场健康发展,加强穿透式监管和监管协同,严厉打击违规代持、以异常价格突击入股、利益输送等行为。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。