南京新百:HoF并表致1H15收入增306%,扣非亏损1.7亿,投资收益带动净利增52%

南京新百 600682

研究机构：海通证券（咨询 买卖） 分析师：汪立亭,李宏科 撰写日期：2015-08-31

投资要点:

南京新百（咨询 买卖）8月28日发布2015半年报。报告期内实现营业收入69.19亿元,同比增长305.83%,剔除HoF合并影响后收入16.54亿元,同比下降2.93%;利润总额2.42亿元,同比增长95.01%;归属净利润1.39亿元,同比增长52.78%,扣非净亏损1.75亿元,2014年同期为扣非净利润8920万元。2015上半年公司摊薄每股收益0.17元(按8月3日增发后股本计),净资产收益率7.57%;每股经营性现金流-1.04元(按增发后股本计)。

简评及投资建议。

1.上半年收入69.19亿元,同比增长306%,其中商业增351%,主要由HoF并表贡献。其中HoF上半年实现收入52.64亿元,若剔除HoF收入,公司上半年实现收入16.54亿元,同比下降2.93%。

分业务看(表1),商业收入66.44亿元,同比增长351.37%,主要来自HoF并表影响,剔除HoF收入后为13.8亿元,同比下降6.25%;中心店上半年收入10.01亿元,同比增长2.95%,其中一季度增2.3%、二季度降3.77%,环比略有改善。

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