【市场判断】
海外方面，上周五，欧美股市多数收跌，道指跌1.24%，录得五连阴，标普500指数跌1.46%，纳指跌1.62%。4月14日，据新华社，伊朗塔斯尼姆通讯社报道，当地时间14日凌晨，伊朗伊斯兰革命卫队开始对以色列目标发动大规模导弹和无人机袭击。地缘冲突加剧，避险情绪升温。

国内方面，上周五指数尾盘跳水，量能基本持平。两市有1452家个股上涨，市场赚钱效应有所回落。市场成交量小幅回落到8147亿。北向资金净卖出73.85亿。截止收盘，上证指数跌0.49%，深成指跌0.78%，创业板指跌1.08%，北证50指数跌1.42%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为贵金属、厨卫电器、白色家电等。贵金属板块走强，源于黄金价格持续上涨创出历史新高。厨卫电器和白色家电均属于家用电器方向，大幅走强源于新华社报道，4月11日，国务院新闻办公厅举行例行吹风会介绍《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》有关情况。发改委副主任表示，商务部牵头的消费品以旧换新文件已经印好，可能未来几天就会正式出台。

市场领跌方向为固态电池、养殖、飞行汽车等。固态电池走弱，源于板块经过前期大涨后，已经进入情绪退潮期。养殖板块走弱，源于当前养殖基本面依旧较为疲软。飞行汽车板块走弱，源于其属于前期强势题材，当前处于情绪退潮期。

上周五，3月进出口数据及金融数据不及预期。中国海关总署公布3月进出口数据。按美元计，3月出口金额当月同比-7.5%、预期-2.1%、前值5.6%；进口金额当月同比-1.9%、预期0.6%、前值-8.2%。剔除基数因素的影响后，3月出口表现并不差。去年3月“积压需求”释放、出口当月同比高达10.9%，两年复合看今年3月出口同比1.3%、较1-2月改善2.2个百分点。全球制造业延续复苏态势，外需继续对我国出口形成支撑。3月进口两年复合同比-1.9%，较1-2月回升1.6个百分点。

3月，新增社融4.87万亿元、同比少增超5100亿元，与市场预期大体相当。分项中，新增人民币贷款3.29万亿元、同比少增超6500亿元，为主要拖累。其他分项变化不大，政府债券同比少增近1400亿元、与地方债发行偏慢等有关。国内库存处于历史低位、下探空间相对有限，加之政策支持，后续经济表现大概率较2023年会有所改善。往后看，财政“余粮”明显增长、配合PSL等“准财政”工具，2024年经济将“先升后稳”、稳步修复，不必对前景过于悲观。

中国资本市场迎来第三个“国九条”。国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，该意见共9个部分。这是继2004年、2014年两个“国九条”之后，时隔10年国务院再次出台资本市场指导性文件。九大看点值得关注，包括：一、资本市场高质量发展要坚持“五个必须”；二、发行上市制度迭代升级；三、制定上市公司市值管理指引；四、健全退市过程中投资者赔偿救济机制；五、完善证券基金行业薪酬管理制度；六、加强战略性力量储备和稳定机制建设；七、优化保险资金权益投资政策环境；八、促进新质生产力发展；九、资本市场法治建设有望提速。

整体来看，上周五午后快速走弱。盘后出口数据和社融数据确实也乏善可成。周末地缘冲突加剧。不过各大机构对新“国九条”解读乐观。关注三千点左右的支撑作用。

【热点速递】

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