原油

　　国际能源署月报：预计2014年第一季度世界石油日均产量比2013年第四季度日均下降87万桶。从第二季度开始，在欧佩克及其减产同盟国一些国家宣布延长自愿减产时期以稳定市场后，该减产同盟以外的国家将主导石油产量增长。预计2024年全球日均供应量将增加80万桶，日均供应量将达到1.029亿桶，这意味着对全球原油日均供应量下调了93万桶，其中包括欧佩克及其减产同盟国产量下调。2014年第一季度全球石油日均需求高于预期，将增加170万桶。对2024年全球石油日均需求增长较上月的报告上调了11万桶。经合组织商业库存：1月份全球库存骤降4810万桶；2月份全球陆上石油库存进一步减少3800万桶，自7月以来的库存量降至1.8亿桶。评：IEA月报称虽然原油需求增速变缓，但仍将2024年石油需求增长预期上调了11万桶/日到130万桶/日。此外供应下修，库存下降。供需层面的积极因素提振了市场情绪。低位多单继续持有。

　　甲醇

　　甲醇开工83.13%，周下降1.27%，下游总产能利用率75.77%，周上升0.58%甲醇港口样本库存73.5万吨，周上升1.72万吨；甲醇样本生产企业库存49.21万吨，周下降6.05万吨，样本企业订单待发35.58万吨，周上升1.94万吨；江苏太仓甲醇市场价2715元/吨，上升25元/吨。评：成本端煤炭价格预期较稳，国内甲醇开工高位，下游开工预期较稳，外轮抵港预期低位，下周港口甲醇库存或将降至低位。内地甲醇市场变动有限，市场商谈气氛一般，沿海市场基差走弱，整体成交一般。预计甲醇短期震荡运行，05合约下方支撑2515一线，建议观望或回调短线做多。

　　生猪

　　据农业农村部监测，3月14日“农产品批发价格200指数”为125.42，“菜篮子”产品批发价格指数为126.88，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.12元/公斤，比前一日上升0.5%。评：昨日全国猪价整体下行。大猪交易减少，标肥差稍有收窄，中旬开始规模场陆续增量，屠企宰量减少，二次育肥积极性有所下降，终端需求无明显改善，价格整体下行。3月整体出栏日度环比增量有限，不考虑终端消费因素，养殖端的投机需求或对3月整体价格形成重要底部支撑。操作建议05合约等待调整后低位做多，LH2405合约下方支撑位14000元/吨，压力位16000元/吨。

　　螺纹钢

　　据Mysteel，截至3月14日当周，螺纹产量218.53万吨，较上周减少1.93万吨，降幅为0.88%；厂库390.53万吨，较上周增加17.9万吨，增幅为4.80%；社库934.28万吨，较上周减少11.75万吨，降幅为1.24%；表需212.38万吨，较上周增加33.5万吨，增幅为18.73%。评：螺纹周产量小幅回落，库存连续第十六周增加，表需继续小幅回升。供应方面，近期钢价加速下跌，钢厂亏损加重，部分区域钢厂检修增多，螺纹产量小幅下降。需求方面，近期终端需求逐步恢复，成交好转，但整体恢复较为缓慢。春节后终端需求恢复较慢，目前库存季节性偏高，现货市场情绪较弱。近日铁矿石、焦煤等原料价格大幅下跌，成本支撑有所减弱。短期螺纹盘面预计仍将弱势运行。

　　纯碱

　　全国重质纯碱主流价2100元/吨，价格暂稳；纯碱周度产量73.31万吨，环比-1.87%；目前阿拉善天然碱项目一期第三条生产线已基本达产，第四条生产线已投料；纯碱厂家总库存79.27万吨，周度-8.93%；浮法玻璃产能利用率85.15%，开工高位；全国浮法玻璃均价1909元/吨，较上日-1元/吨；全国浮法玻璃样本企业总库存6278.3.3万重箱，周度+5.98%。评：浮法玻璃开工高位，利润较好，需求启动缓慢，下游拿货情绪一般。纯碱供应稳定，订单增加，需求表现好转，成交改善，价格企稳，有企业价格上调。预计纯碱05合约短期震荡运行，下方支撑1800一线，建议短线做多。

　　PTA PXCFR中国当前1017美元/吨，PX-N307美元/吨；华东PTA报5810元/吨，PTA现金流成本为5723元/吨。根据统计数据来看，现如今聚酯市场整体库存集中在15-26天；具体产品方面，其中POY库存至15-26天，FDY库存至14-26天附近，而DTY库存则至14-26天左右。评：供需看，PTA开工偏高，库存压力仍在；下游看，终端工厂开工率已回升至较高水平运行，当前聚酯库存偏高，关注下游工厂备货持续性。成本看，目前国内工厂持续高开工，前期有一定库存累积，PX供应仍偏宽松，短期PXN受压制，空间有限；原油震荡转强。整体看，原油带动下，有望走强。低位多单持有。

　　铁矿石

　　3月4日-3月10日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2522.4万吨，环比减少22.1万吨。澳洲发运量1895.6万吨，环比增加59.5万吨，其中澳洲发往中国的量1495.6万吨，环比增加44.8万吨。巴西发运量626.7万吨，环比减少81.7万吨。评：铁矿石盘面继续弱势下跌，现货市场跟随回调，成交较为冷清。虽然目前仍处于淡季，但海外铁矿石发运持续偏强，叠加国内矿山也存在复产情况，铁矿供应端依然充裕。由于终端需求复苏缓慢，钢厂在亏损情况缩窄后依然没有较强的复产积极性，铁水产量相对于去年同期显著偏弱，短期来看复产空间有限。目前铁矿石供强需弱，市场情绪较为低迷，短期仍有惯性下行动力。

　　棕榈油

　　据Mysteel调研显示，截至2024年3月8日（第10周），全国重点地区棕榈油商业库存57.345万吨，环比上周减少4.47万吨，减幅7.23%；同比去年101.57万吨减少44.23万吨，减幅43.54%。昨日贸易商24度棕榈油基差报价，其中天津05+250元/吨，山东05+300，江苏05+180元/吨，广东05+200元/吨。评：连盘棕榈油主力合约2405不断突破高点，外商报价较为强势。国内方面，棕榈油库存持续下降；由于近期市场上主要以贸易商供应为主，工厂库存紧张，多数工厂选择提货以满足生产需求。短线棕榈油震荡偏强，操作上逢低做多。

　　黄金

　　美国零售销售数据不及预期，2月零售销售环比升0.6%，预期升0.8%，前值降0.8%；核心零售销售环比升0.3%，预期升0.5%，前值降0.6%。美国上周初请失业金人数录得20.9万人，仍处于历史低位，预期21.8万，前值从21.7万修正为21万人。评：美国零售销售数据不及预期，但相比前值，环比依然为上升状态，初请失业金人数好于预期，并且PPI通胀数据再度走高，综合各方数据，打压降息预期，贵金属短期有回调需求。人民币汇率震荡贬值，利多沪金。沪金短期高位震荡略偏空，长期依然看多。等待美联储议息会议指引。

　　国债

　　货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行1.06BP报1.7497%，7天期下行0.92BP报1.8873%，14天期下行2.96BP报2.0081%，1月期下行2.0BP报2.1417%。评：资金面再度宽松，利多债市。央行党委召开扩大会议，强调要聚焦保持稳健的货币政策灵活适度、精准有效，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。国债短期或调整到位，国债短期或反弹，中期高位震荡，长期走势尚需观察。关注股债跷跷板。