2023-12-27 弘业期货

【PX】

震荡偏强

PXCFR中国当前1022美元/吨，PX-N350美元/吨，PX-MX124美元/吨，主要是此前黑海和巴拿马运河的主要炼油厂检修和天气干旱，石脑油短缺大涨。石脑油当前小幅回落至674附近，PXN再度走扩。航运危机影响走弱，需继续关注对原料供应的影响。PX负荷当前回到86%以上，上周产量72万吨以上，预计本周继续供应偏宽。当前歧化开工提升，总供应量明显提升，需求端负荷也在回升中，叠加美国汽油需求旺季结束，调油需求下滑，原料端甲苯与二甲苯出口减少供应宽松，PX有继续累库预期。PX2405昨日震荡收于8600。12月中石化PX挂牌价格8300元/吨，较11月现货继续下跌。近日PX商谈气氛一般，11月ACP商谈失败。目前PX自身基本面仍偏弱，近日PX现货与原料涨幅放缓，需继续关注石脑油供应情况对市场情绪的影响，预计短期继续震荡。

【PTA】

震荡偏强

隔夜原油再度上扬，PX持稳在1023美元附近。PTA装置方面，逸盛累计1080万吨装置昨日提负，目前加工费在367元。下游聚酯市场负荷90%，绝对库存天数不高，江浙织机开工下降至77%。随着油价走高，PTA或继续偏强。

【乙二醇】

震荡偏强

目前乙二醇港口库存在109万吨高位。装置方面，一体化装置依然亏损，因EO与EG价差偏高，浙江三江石化或转产，当前乙二醇总供应在6成附近。海外市场，沙特多套装置停车或推迟重启，供应收紧。红海局势再度紧张。下游聚酯市场负荷在90%，终端负荷近日有所下滑。乙二醇供需改善，叠加地缘政治影响，期价短期继续偏强震荡。

【短纤】

震荡偏强

当前短纤华东现货价格在7324元，短纤负荷持稳，目前平均在88%，下游纱厂利润有所修复，但订单一般采购不佳，织造负荷继续小幅回落。短纤厂家库存尚可，加工费在836附近。近日短纤受上游带动，绝对价格有望继续震荡偏强，加工费有待修复。

【聚烯烃】

震荡偏弱

聚乙烯产能利用率在89.68%，增2.25%。停车产能在213万吨/年。华东线性LL价格在8250元/吨，L2405震荡偏弱，收于8264。聚乙烯检修装置有所增加，下游开工率小幅下降，包装膜新单有所增加，农膜转入季节性淡季。人民币升值，进口窗口打开，目前进口货源较少，影响不大。投产空窗期，去库节奏尚可，煤炭价格走弱，聚乙烯震荡走势。

聚丙烯产能利用率在75.51%，升2.02%。停车产能在617万吨/年。华东拉丝在7515元/吨，PP2405震荡偏弱，收于7581。聚丙烯装置检修率维持高位，新扩能装置，安徽天大、惠州立拓计划12月底扩能。2405合约扩产压力较大。下游开工率小幅下滑，下游进入订单冷淡期，制品库存较高。库存去化节奏顺畅。2405合约扩产压力较大，供需两弱，煤炭价格走弱，聚丙烯震荡偏弱。

【PVC】

期价弱势下行

昨日PVC期价继续弱势震荡走势，收盘期价报收于6069元，跌幅0.64%。夜盘期价延续下行走势，期价跌至6000元关口附近。目前现货市场进入到传统淡季，下游工厂开工率持续下行，需求呈现进一步萎缩的态势，市场将逐步进入到累库周期。随着库存压力的逐步增加，PVC期价将持续承压。今日期价跌破6000元关口概率很大，后市期价有望逐步逼近下方5800元一线的前期低点。

【烧碱】

期价高位震荡

昨日烧碱期价再度出现冲高回落走势，夜盘期价一度冲击2893元，但随后期价震荡回落，收盘期价再度回到2800元关口附近，报收于2817元，小幅上涨0.04%。夜盘期价维持在2800元附近震荡。目前烧碱现货市场表现稳定，山东地区32%液碱报价有10元/吨的上涨，目前主流报价在730-820元/吨的区间。目前期价依然延续与现货市场背离的走势，不建议追高操作，随着市场逐步走向现实逻辑，市场回落风险将增加。

【甲醇】

反弹受压

郑醇昨日窄幅运行，延续此前跌后弱势，短期反弹态势小幅遇阻，现货市场典型区域报价小幅跌价5元/吨左右，夜盘跳水下行，受煤炭回跌影响较大，近期区间回升行情或逐步遭遇技术压力，关注油价及聚烯烃板块继续回升能否继续带动醇市区间回升。三季度以来，随着俄乌冲突延续、沙特对美减供、沙特减产展期等消息刺激，油市及国内能化板块转强走高，醇价也在聚烯烃及煤炭接连上涨带动下实现年度反转，走出大V行情，由2000关口以下不断震荡反弹来到2500以上的年初运行高位，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，但随着美国对委内瑞拉政策放松以及美国自身增产影响，油价再陷拉锯，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，醇市虽处降库节奏，但期价仍然受制于涨后回调中枢制约，近期产油国开始再度炒作减产，伴随着胡塞武装造成的红海航运危机炒作，油价再度大幅探低后继续企稳博弈。

【苯乙烯】

弹后运行

苯乙烯期价昨日再度探高回跌，维持弹后高位受压运行态势，现货市场典型区域报价持稳，夜盘冲高回落，期价总体依然维持反弹节奏，但或逐步技术受压，本轮反弹受低库存支持及油价跌后反弹影响较大，期价再度进入此前中期运行中枢范围，周末齐鲁石化发生产业事件，苯乙烯相关装置停车，或对期价产生影响，关注油价企稳及库存低位能否继续支撑期价上探区间上限。三季度以来俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出对美减供、沙特减产不断展期等消息，国际油价及能化受到提振，苯乙烯期价也由7000关口开始反弹后不断上攻，期间成本端不断走高及国内低库存成为重要推动力，行情来到9000以上，之后高位受压维持回调节奏，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，但随着美国对委内瑞拉政策放松以及美国自身增产影响，油价再陷拉锯，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，苯乙烯更是在上游成本支撑弱化及下游不挤背景下大幅下挫走跌探低，暂时下破前期回调运行区间，近期产油国开始再度炒作减产，伴随着胡塞武装造成的红海航运危机炒作，油价再度大幅下探之后继续企稳博弈。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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