据Mysteel，近期由于煤矿事故频发，山西地区安监升级，部分矿山供应减量，短期产量恢复偏慢。中下游连续三周主动性补库，补库意识增加。致使产地煤炭价格走强，焦企即期利润走低。同时在下游高铁水和原料库存相对偏低下，焦企第二轮提涨基本落地，后续因入炉煤成本高企，焦企仍有继续提涨可能。从基本面来看，目前下游成材价格表现震荡运行，钢厂利润偏低，淡季成材消费逐步下滑，库存降幅趋缓，且电炉盈利，开工增加带动产量回升，利空原料需求。截止11月24日Mysteel调研日均铁水产量235.33万吨，环比下降0.14万吨，同比增加12.78万吨。由于下游淡季特征和成材库存拐点显现，下游矛盾虽暂未明显加大，但市场情绪稍有降温，成材价格出现小幅回调，钢厂边际利润尚可，生产状况稳定，维持刚需采购，短期在高铁水下对原料需求仍有较强支撑。