2023-11-21  弘业期货

• 金属板块

【黄金&白银】

震荡

国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.23%报1980.2美元/盎司，COMEX白银期货跌1.52%报23.49美元/盎司。美国纽约联储调查显示，今年美国新增信贷需求有所下降，未来可能会保持疲软。该行季度消费者预期信贷获取调查显示，今年信贷“显著”下降，申请率为41.2%，而2022年的申请率为44.8%，2019年的申请率为45.8%。

【沪镍】

震荡寻底

市场焦点：原料进口大增，美国公布通胀数据。

交易提醒:LME收盘16905美元，跌幅1.54%。美国劳工部公布10月份消费者物价指数CPI增长3.2%，大幅不及预期，美联储11月维持利率不变后，美联储主席和众多官员的讲话一样显现鹰派，一切依赖数据，上周公布初请失业人数高于市场预期，随后美元继续下跌，12月份加息概率很小。国内方面，中央及国务院多部门召开会议，出台多项政策，给经济全面恢复发展保驾护航，但国内10月份进出口数据出炉，显示出口继续收缩，镍相关商品包括镍铁，镍矿石进口呈现大幅增长，其中镍铁进口同比增长32%，镍矿砂及精矿进口同比增长28%，10月份的物价指数CPI,以及生产者物价指数PPI均滑落，意味着通缩迹象明显，最新推出1万亿特别国债举措，加大了对市场的刺激力度，外部环境有好转迹象，本年度最后2个月经济复苏的过程较曲折但值得期待。伦敦LME镍库存增加42吨（44358吨），上期所库存减少78吨（8693吨），供应增加明显，世界金属统计局（WBMS）最新统计1-9月份全球精炼镍过剩8.85万吨，价格受市场情绪影响较大，强刺激政策预期叠加新能源车出口强劲，中汽协最新统计1-10月份新能源车市场占比30.4%，产销同比增长33.9%和37.8%，实质上对纯镍价格形成支撑，欧盟启动新能源电池补贴调查明显针对中国，外围不友好的举动给市场带来较大的不确定性，人民币汇率大幅波动情况下，相关品种受情绪影响较大，此外受巴以冲突带来地缘政治不稳定的影响，市场避险情绪蔓延，内外盘价格均大幅回撤，受到印尼产业政策的调整影响，镍矿生产出口配额反复调整给市场带来更多波动，在宏观氛围转暖的情况下预计11月份价格围绕140000运行，上海交割库存库存大幅，市场发生短暂恐慌情绪，但绝对库存偏低下杀风险较大，建议在整体供应消费数据改善前短线交易。投资者结合自身交易习波段操作。

【沪铜&国际铜】

震荡

隔夜伦铜震荡上行大涨，收于8447美元。沪铜夜盘大涨收中阳，收于68460。沪铜成交持仓均上升，市场情绪偏强。美国经济略有好转，欧洲经济仍然较差，市场期待中美关系缓和和中国经济政策，宏观基本面有所好转。海外需求较差，LME库存保持在一年高位，国内旺季接近尾声。沪铜短线反弹，技术形态偏强，中期上方存在较强压力。上方压力69000，下方支撑65000。今日国际铜较沪铜升水上升435点，外盘比价小幅强于内盘。

【沪铝】

震荡偏弱

隔夜原油大涨，伦铝震荡上行大涨，收于2244美元。沪铝夜盘小幅上涨，收于18950，主力合约切换至2401合约。沪铝成交持仓均下降，反弹后市场情绪转弱。沪铝比价强于伦铝，进口套利空间继续打开，10月进口同比大增221%。铝旺季接近尾声，目前高位，中期风险较高。上方压力19100，下方支撑18000。

【沪锌】

震荡偏弱

隔夜伦锌小幅低开后反弹收小阳线。沪锌晚间企稳震荡偏强收小阳线。国内外加工费继续小幅下滑，中期矿端紧张预期加剧。不过当前锌矿加工费仍偏宽松，国内冶炼企业维持盈利状态，国内供应端扰动减少，锌短期供应压力仍较大。下游需求环比小幅回落，不及预期，国内现货维持小幅升水。海外库存大幅增加压制锌价，国内供需偏宽松下，锌价震荡后或回落。中长期矿端紧张逻辑下，锌价中长期下方底部不会太悲观。

【沪铅】

震荡

隔夜伦铅小幅低开后弱势震荡收阴线。沪铅晚间跳空低开后弱势震荡收小阴线。国内加工费进一步走低，矿端远期供应偏紧加剧，原生铅亏损加大，原生铅检修和减产并存，原生铅开工率继续小幅回落。上周废电池价格价格继续大幅走高，再生铅企业利润缩窄，再生铅开工率环比走低。下游电池需求消费旺季需求一般，电池成品库存大幅增加。短期供需偏宽松，不过废电瓶价格成本支撑较强，铅价高位震荡。中期关注上游原生铅检修和下游电池的消费情况。

【工业硅】

上涨回调筑底阶段

昨日中国工业硅市场价格波动不大，市场参考价格14920元/吨，较上个统计日价格下调35元/吨（百川报价）；部分持货商报价坚挺，询单活跃度尚可，但是下游观望情绪浓厚，成交量较小；目前期货仓库内，旧仓单较少，大多是新仓单的注入，一定程度上缓解了业者对集中注销于现货市场影响的担忧。昨日收盘工业硅553#：贵州、福建、云南现货价格报14140元/吨（Wind报价），保持不变，Si2401主力期货合约报收14370元/吨，期现基差现货贴水为230元/吨，下跌105元/吨。品种基本面方面，成本随相关商品震荡上涨，需求弱势稳定；库存经前期的厂库向交割库转移后开始企稳，社会真实总库存量不乐观，近月受仓单压力易造成空头逼仓，远月受成本线支撑易涨难跌。整体来看，中长线价格易涨难跌，但总库存量的压制导致上升空间有限。期货远月在14000附近可尝试做多，现货高升水421#无套利空间，下游制造商可买入近月合约交割来降低现货采购成本。

【碳酸锂】

震荡偏弱

11月20日，SMM电池级碳酸锂指数146381元/吨，环比上一工作日下滑1261元/吨；电池级碳酸锂14-15.3万元/吨，均价14.65万元/吨，环比上一工作日下滑0.05万元/吨；工业级碳酸锂13.4-14.3万元/吨，均价13.85万元/吨，环比上一工作日下滑0.07万元/吨。锂盐价格表现依然较弱，昨日现货价格再度走弱，期货盘面也再创新低，短期维持震荡偏弱判断。

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