2023-11-03 弘业期货

【螺纹&热卷】

震荡走强

我的钢铁网数据显示，昨天成交量为15.27万吨。消息面显示，据钢谷网数据，本周全国建材产量下降 9.8 万吨至 399.86 万吨，社库减少 35.67 万吨至596.98万吨，厂库减少23.52万吨至 315.51 万吨，建材表需回升 15.42 万吨至459.05万吨。产量明显下降，库存降幅扩大，表需回升，数据表现较好。目前钢厂产量处于低位，随着基建到位资金好转，市场供需改善，部分地区现货缺规格现象明显，钢厂普遍调整规格加价幅度，现货市场表现较强。盘面来看，当前铁矿继续维持强势，带动成材重心整体上移。

【铁矿石】

偏强

供应方面，上周外矿发运小幅增加，巴西矿继续增加，到港量明显增加，整体供应较为稳定。需求方面，日均铁水产量241.4万吨，环比上周减少1.33万吨。当前钢厂维持低库运行，谨慎采购，但钢厂利润有小幅修复，以致自主减产力度不足，刚性需求存在。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存11293.41万吨，环比增加156.25万吨，日均疏港量296.12万吨，环比下降2.28万吨，港口库存继续累积。盘面上看，主力01合约昨日继续上涨，短期内维持偏强运行。

【焦煤&焦炭】

盘面震荡偏强

产地煤矿逐步恢复生产，焦煤供应量得以改善，煤矿库存开始小幅累积，部分煤矿出货困难，集中竞拍价格有下滑，线上流拍现象不减。下游焦企及中间商开始对性价比较高的煤种适当采购，但由于考虑到焦炭仍有降价预期，焦企利润将继续挤压，多数企业对原料煤暂未启动大单采购，仍以按需采购为主。

焦企利润不断压缩，部分焦企再次陷入亏损，但当前焦企多维持正常开工水平。焦煤价格虽有回落，但跌幅较慢，焦企仍有一定成本压力。焦炭首轮降价后，部分中间投机贸易商开始入市提货，焦企出货压力几无，厂内焦炭库存或重回低位。下游采购偏谨慎，部分焦企对降价有一定的抵触情绪，且钢厂利润低位，多控制原料库存。

【铁合金】

震荡偏强

锰硅方面，上游锰矿价格偏弱运行，内蒙电价下行，锰硅生产成本下降，现货利润小幅下滑。上周现货报价弱稳，北方硅锰合格块现金含税自提报价6500-6610元/吨，南方主流报价6680-6780元/吨。供需方面， 锰硅供应偏弱，全国63家锰硅企业库存17.5万吨(-0.8万吨)库存去化，合金厂供应高位回落，需求端五大钢材产量增加，新一轮收储开始，叠加宏观利好刺激，锰硅盘面价格修复，呈现震荡上升趋势，盘面关注6800一线压力。

硅铁方面，成本端，主产区电价涨跌互现、兰炭价格小幅下降，硅铁生产成本走弱，期货盘面利润明显修复。青海、内蒙产区利润100元/吨左右、宁夏产区利润-100元/吨。基本面方面，硅铁供应高位且近期有厂家复产，供应上升限制盘面上涨，下游需求尚可，南北方钢厂均入场采购。库存方面，全国60家硅铁企业库存约7.12万吨（+8.58%）库存回升明显。整体来看，硅铁供需偏弱，上游兰炭走跌，独立上行驱动不足，但在宏观利好刺激下短期偏强，建议谨慎追多。

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