2023-10-19  弘业期货

• 能源化工板块

【原油】

震荡偏弱

隔夜，原油价格震荡上涨，收盘涨幅收窄。美国上周原油库存意外大降，NYMEX WTI交割地库欣地区原油库存降到九年新低，汽油库存、馏分油库存也降幅超预期，报告总体偏多。周三同日，加沙医院爆炸加剧中东紧张局势，随后伊朗外长呼吁对以色列实施石油禁运，油价快速拉涨，盘中一度涨超3%。日内，原油价格仍存回调风险，谨慎操作。

【PX】

震荡偏弱

PXCFR中国今日1029美元/吨，PX-N395美元/吨，PX-MX106美元/吨，PX外盘价格继续下跌，PXN持续收窄。PX负荷目前79.58%，广东石化目前已恢复，盛虹炼化降负荷，对总供应影响有限，目前美国汽油需求旺季和PX检修季结束，PX供应有增加的趋势，预计后两月持续累库。PX2405合约节后持续缓慢下跌，昨日小幅度反弹，夜盘持续震荡收于8364，因地缘政治因素的不确定性导致油价波动，PX价格持续震荡，市场较为谨慎。中石化PX10月挂牌价格调整到9100元/吨，显示对10月初9500的估值偏高，今日PX商谈价格上行，现货实际需求仍有支撑，12月有买盘报价1022。目前PX供需紧平衡，供应有增加预期，PX-N明显收窄，近期PX绝对价格主要跟随成本端下跌，预计近期PX近期跟随震荡。

【PTA】

或震荡反弹

隔夜国际油价震

荡收涨，PX小幅提升至1029美元。PTA装置方面，逸盛新材料360重启。逸盛宁波将检修，恒力2#10.7按计划检修，福海创降负，英力士110万吨停车，当前PTA负荷回落至75%附近，加工费在163元，短期或再有回升。下游聚酯市场负荷89%，绝对库存天数提升至偏高水平。目前江浙织机开工逐步恢复，订单分化。短期期价窄幅震荡，或随油价弱势反弹。

【乙二醇】

震荡

目前乙二醇港口库存在110万吨高位。近日几套煤制装置纷纷检修，涉及产能累计100万吨，预计检修周期在一个月左右，一体化装置依然亏损，因EO与EG价差继续扩大，厂家开工意愿不强。乙二醇总供应下滑。下游聚酯市场负荷在89%，绝对库存天数走高。终端江浙织机逐步恢复，订单分化。乙二醇向上驱动不强，短期弱势震荡，关注4000附近支撑。

【短纤】

弱势震荡

当前短纤华东现货价格在7444元，短纤负荷持稳，目前平均在88%，下游纱厂采购一般，织造负荷逐步提升。短纤市场短期有一定累库压力，加工费在1100附近。短纤短期震荡偏弱，加工费难以提升。

【聚烯烃】

震荡

两油聚烯烃库存74万吨，较昨日下降1.5万吨。聚乙烯产能利用率在87.42%，新增独山子石化、辽阳石化、中天合创检修，兰州石化、上海石化复产开工，停车产能在237.5万吨/年。华东线性LL价格在8125元/吨，L2401震荡偏弱，收于7913。聚乙烯检修装置复产开工，供应偏宽松，下游开工率有所回落，膜企开工略有下跌，下周起受电商节影响或有好转，棚膜需求旺季。进口聚乙烯增加。聚丙烯产能利用率在82.34%，福建联合复产开工，新增海天石化、金能化学检修，停车产能在419万吨/年。华东拉丝在7615元/吨，PP2401震荡偏弱，收于7396。聚丙烯检修装置有所增加。下游开工率小幅上涨，塑编及塑膜订单偏弱运行；管材订单因房地产周期影响暂无明显变化，汽车产量表现较好。油价反弹，供需驱动不足，基差走强，聚烯烃或震荡走势。

【PVC】

昨日PVC期价继续震荡下行，并创出本轮调整以来的新低，收盘期价报收于5872元，跌幅在1.09%。夜盘期价在5900元一线震荡。隔夜国际油价出现较大幅度上涨，或带动PVC期价反弹，但整体幅度不会太大。由于供需面表现疲弱，高库存和弱需求持续压制行情。短期期价将继续弱势下行，以倒逼上游进一步降负来收缩供应。目前来看，期价考验下方5600元关口的可能性依然存在。

【烧碱】

期价加速逼近成本线

昨日烧碱期价呈现震荡走势，在大幅下跌之后，期价有所企稳，收盘期价报收于2584元，跌幅在0.81%。夜盘期价再度出现大幅走弱，并逼近2500元关口。最近现货端价格出现松动，或加速期价向下方成本线逼近。按照目前测算，山东地区成本线在2300-2400元的区间，期价近期将逐步逼近该成本支撑区间。

【液化石油气】

窄幅震荡

地缘政治风险并没有对原油供应造成实质性改变，成本端利空利好交织，保持震荡模式，液化气跟随震荡。供应来看，中东货源供应偏紧，美国货预计充足，进口气供应压力仍存，到港量有所增加。国产气供应量稳步增加，节后个别检修企业有开工计划。需求来看，天气转凉，燃烧需求向好，但实际需求回升不明显，化工需求提升有限，PDH装置利润持续压缩，计划检修兑现，开工持续下降。液化气基本面较宽松，短期受原油波动影响较大。

【沥青】

窄幅震荡

地缘政治风险并没有对原油供应造成实质性改变，成本端利空利好交织，保持震荡模式，沥青跟随震荡。供应来看，沥青利润仍处于亏损，前期成本下降，利润有所修复，库存维持中低位水平，10月整体供应量将减少。需求端来看，北方地区目前尚有赶工需求，但随着气温下降，需求或逐渐减弱，南方地区需求不温不火，主要为刚需支撑，主营炼厂船运为主，出货尚可。短期来看，沥青基本面持稳，成本端对沥青走势影响较大，稳中震荡为主。

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