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作者：赵黎昀

9月份以来，ST世茂(600823)已三度发布股票交易异动公告，前两次是由于股价异常上涨，而9月26日晚间公告是由于股价异常下跌。

9月22日至26日间的三个交易日内，ST世茂已累计录得近14%的跌幅，其中，9月25日至9月26日连续两交易日跌停。此前在9月4日至6日的三个连续交易日间，该公司股价累计涨幅超12%；在9月13日至15日的三个连续交易日间，累计涨幅也近13%。

股价频繁异动背后，ST世茂业绩持续承压。作为国内商业地产的龙头企业之一，该公司受行业下行压力影响，近年来出现亏损。

2022年巨亏45.31亿元后，2023年上半年ST世茂再度报出18.95亿元的亏损额。2023年5月5日起，该公司也被实施其他风险警示，在风险警示板交易，股票价格的日涨跌幅限制调整为5%。目前，公司市值仅为55.89亿元。

半年报中ST世茂就表示，随着前期积压的购房需求得到有效释放，保交付工作得到顺利推进，以及房企融资“三支箭”的逐步到位，再叠加各地出台的刺激政策的落地实施，行业各项指标在一季度出现明显回暖。然而，自二季度以来，房地产复苏的动力已明显减弱，尤其是销售端，预期偏弱下居民购房意愿降低，致使销售数据的当月同比显著走弱。

尽管公司预见到上半年的市场复苏不会一蹴而就，并在制定全年经营策略时做出了相应部署，但市场波动和预期的转弱，仍给公司各项生产经营活动的恢复带来不少压力和挑战。具体到经营业绩上，尽管上半年努力实现了减亏，但要完全恢复至正常经营状态，仍需要一定时间。

2023年上半年，ST世茂累计实现销售签约49亿元，同比增长1%。销售签约面积30万平方米，同比下降9%。公司在杭甬和苏沪城市群的销售签约分别达到了16.6亿元和7.4亿元，占公司上半年销售业绩的近50%。

随着流动性压力得到一定程度缓解，该公司的新开工进度有所回暖。今年1-6月，公司房地产新开工面积约5.5万平方米，同比增长4%。受益于在保交付工作上的持续推动，公司竣工面积实现了较大幅度增长，上半年累计竣工面积约55.8万平方米，同比增长38%。

不过地产市场的弱势依然延续，ST世茂销售情况持续不振。

据9月26日晚间公告，2022年至今，ST世茂通过拓宽销售渠道、精准定位客群等方式，多措并举促销售，但销售情况仍大幅度下滑，受宏观环境及行业环境影响，2022年累计实现销售签约额92亿元，较2021年同比下降68%；2023年1-8月销售签约额仅55亿元，较2021年同比下降约76%，较2022年同比下降11%。经营业绩出现较大幅度波动。

与经营业绩压力相伴，该公司现金流压力持续高企。

截至2022年底，ST世茂货币资金余额39.71亿元，其中受限资金7.58亿元；有息负债账面余额327.89亿元，其中短期借款10.02亿元，一年内到期非流动负债182.17亿元，公司运营存在流动性风险。

26日晚间公告中ST世茂同时提示风险称，公司于2023年4月29日发布了《世茂股份2022年年度报告》及相关公告，部分子公司在2022年审计工作中发现被执行及诉讼。公司将理清涉诉案件完整详细情况，成立专项调查组，核查业务形成背景，以确定该事项对财务报告的影响。同时，调查组将逐项确认公司资产状况，并于2023年内完成调查报告。

为提振市场信心，近月来ST世茂及股东也进行了系列增持回购动作。

今年6月ST世茂公告，拟以自有资金回购股份，用于回购资金总额不低于1亿元（含），不超过2亿元（含），回购股份价格区间不高于1.3元/股，为维护公司价值及股东权益，公司所回购的股份将按照有关规定用于后续出售，未来减持期间自发布回购结果公告后12个月后起至36个月止。

此后在今年8月ST世茂进一步公告，拟将回购价格上限由不超过1.3元/股调整为不超过1.8元/股。

9月26日晚间ST世茂披露股份回购实施结果显示，当日该公司回购期限已满，共回购公司股份3175万股，占公司总股本的0.85%；回购价格最高1.77元/股，最低1.25元/股，均价1.58元/股；回购金额5003.12万元，所回购的股份将按照有关规定用于后续出售，未来减持期间自发布回购结果公告后12个月后起至36个月止。

对于回购方案实际执行情况与原披露的回购方案存在差异的原因，ST世茂也解释称，一是在公司实施股份回购期间，因股价持续上升超出原定1.3元/股的上限，至公司召开董事会审议通过调整回购价格上限期间，无法实施股份回购；二是公司实施股份回购期间，受2023 年半年度报告窗口期因素影响，无法实施股份回购。此外，2022年至今房地产销售市场整体持续低迷，公司销售情况大幅下降，实施股份回购期间积极筹措资金，但与原定方案中的回购金额仍有一定差距。

责编：彭勃

校对：苏焕文