据上海证券报报道，在近日举行的2015中国集成电路产业发展研讨会暨第十八届中国集成电路制造年会上，有专家还乐观指出，基于独特的本土市场和当前所面临的创新机遇，中国的集成电路产业完全有可能做到弯道超车。

　　中芯国际董事长周子学表示，从全球集成电路产业的演进格局看，由于现在下游市场在向中国集中，就使得集成电路产业也必然向中国集中；因为，市场在哪产业就在哪，这是经济规律的必然趋势。

　　在政府层面，工信部电子司仁爱光处长则透露，国家将继续从产业政策、税收政策和人才培养上大力推动集成电路产业发展。未来工信部将出台产业发展绿皮书；支持产业投资基金和地方基金带动民间资本促进产业发展。

　　另外，在工业和信息化部、财政部等指导下，2014年9月，国开金融有限责任公司、北京亦庄国际投资发展有限公司等共同出资设立国家集成电路产业投资基金。媒体报道，近一年来，集成电路基金募资、投资、运营顺利，对推动集成电路产业发展起到重要作用。

　　招商证券分析师表示，在信息安全备受重视的大背景下，芯片产业迎来新的发展机遇。在我国高度重视信息安全的背景下，芯片的自主可控无疑是重要的一环。A股中国产芯片概念股大唐电信、振华科技、同方国芯等，后期值得重点关注。

　　在国家的大力扶持下，中微半导体、北京科华微、科大鼎新、上海微电子等一批装备、材料公司开始崭露头角，夯实集成电路产业的发展基础。

　　7只集成电路概念股值得关注

　　振华科技：飞腾芯片 Hotchips大会上的中国闪光点

　　同方国芯：IC国产化打开全新成长空间

　　三安光电：重点关注集成电路业务及LED应用产品的进展

　　士兰微：入股安路科技，进军高端芯片领域

　　通富微电：成长空间确定，业绩厚积薄发

　　欧比特：业绩实现高速增长，卫星相关业务持续高增长值得期待

　　长电科技：中报符合预期，今明两年高增长

　　【个股研报】

　　振华科技：高新电子业务持续增长，锂电池业务未来有望超预期

　　1。事件

　　公司披露半年报， 2015 年上半年，公司实现营业收入 21.45 亿元，同比增加 8.51%；实现归属净利润 7974.99 万元，同比增加10.99%。上半年实现每股收益 0.17 元。

　　2。我们的分析与判断

　　(一)主营保持稳定增长，业绩符合预期

　　2015 年上半年，得益于高新电子业务和通信整机板块业务发力，公司收入小幅增加，毛利率同比微幅下降，得益于费用控制较好，净利润小幅上涨。总体上看，公司业绩基本符合预期。

　　(二)高新电子业务持续增长

　　上半年，高新电子业务实现营收 12.73 亿元，同比增长 9.62%，毛利率还小幅上升 1.47%至 34.48%。 高新电子业务经过整合，目前是公司的核心主营业务，营收与利润中较大比例来自国防军工和宇航客户。我国周边局势紧张，国防军费有望长期保持较快增速，军事信息化建设提速，军工元器件国产替代空间巨大，在此背景下，公司高新电子业务将长期分享行业的增长机遇，保持较快的发展。

　　(三)锂电池业务将成未来亮点

　　上半年，集成电路与关键元器件板块，受锂电池产品结构从数码型转向动力型以及对电力成套产品进行调减影响，板块业务收入和利润阶段性下降，营业收入同比下降 4.74%，亏损增加 351 万元。锂电池业务将集成电路板块未来亮点。消费电子行业增长放缓，公司逐步转向动力电池。 国家对新能源汽车政策支持力度不断加大， 新能源汽车取得爆发性增长，由此带来动力电池的需要求爆增。公司较早布局，积极开拓大巴、中巴等车型客户，未来将取得较大突破。

　　军用动力电池方向， 据公司网站披露， 公司已为航天某院研发导弹发射动力电池产品， 未来有望取得突破。一旦通过军方测试并获得认可， 将给公司新能源业务锦上添花，提供可观的收入及利润。锂电池业务面临较好的发展形势，未来将爆发性增长。

　　3。投资建议

　　预计公司 15-16 年 EPS 为 0.38 元和 0.50 元。 目前股价对应 2015年 48 倍 PE。公司主业发展前景良好，将保持较快增长；公司作为中国电子旗下重要的军工电子平台，有持续整合集团优质资产的潜力，投资价值有较大提升空间，首次给予“推荐”评级。(银河证券)

　　同方国芯：智能卡IC放量，长期看好特种集成电路

　　事件：公司公布2015年半年报，上半年营业收入55,767.26万元，同比增长23.43%，净利润15,874.56万元，同比增长8.84%，归属于上市公司股东的净利13,330.71万元，同比增长1.52%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10,928.03万元，同比增长12.01%。

　　投资要点

　　中报业绩符合预期，1-9月净利润预增长10%-35%。公司上半年营收5.57亿元，同比增长23.43%，归属上市公司股东扣非后净利润1.09 亿元，同比增长1.52%，上半年EPS0.21元。考虑2015-2016 年“国家规划布局内重点集成电路设计企业”认证尚未开始，公司采用15%所得税率计帐，如果按照去年同期10%所得税率，归属上市公司股东扣非后净利润同比增幅19.37%，符合预期。同时，公司预计1-9 月归属上市公司股东净利润区间为2.47-3.03亿元，同比增幅10%-35%。

　　智能卡IC放量，短期业绩的主要推手。报告期内，智能卡IC营收3.4亿元，同比增长46.74%。SIM卡芯片保持快速增长，累计出货超过6亿只，第二代居民身份证芯片持续稳定供货，城市通卡、公交卡芯片和居住证芯片等产品的市场份额不断提高。同时，公司在金融IC领域公司目前完成超过10家银行的银行卡芯片认证。国内银行卡存量50亿张，每年新增量约7亿张左右，市场空间预计在200亿元，2014年公司在金融IC的市场份额在25%，随着公司新一代THD88芯片已经完成产品研发，并获得银联芯片产品的安全认证。受益于芯片国产化趋势和信息安全，预计2015年金融IC市场份额有望进一步扩大。

　　特种IC向好，中长期业绩最重要看点。报告期内，公司特种IC业务稳定增长，营业收入1.33亿元，同比增长11.25%。整体毛利率有所提高，比去年同期增长13.27个百分点。我们认为是特种IC 实现产品结构调整，毛利率较高产品占比提高所致。公司FPGA、ASIC和特种微处理器常年为军方稳定供货，用于航空航天、陆空无线通讯等领域，2014年市场占有率在40%以上，可以说公司作为A股中军工芯片第一供应商，其竞争优势无出其右。长期来看，公司的估值和业绩的引爆点在民用市场，FPGA作为“万能芯片”其进口替代空间和应用范围领域极其广阔，尤其在物联网领域，对芯片的定制化、灵活性、低功耗和低成本要求较高，而对制程要求和性能要求较低，这两点恰恰是国内IC产业的未来几年难以追赶国外脚步的痛点。可以说在民用市场，国内芯片领域中FPGA最有可能望实现弯道超车。我们长期看好公司在特种IC，尤其是FPGA领域的发展空间。

　　IC领域战略清晰，布局DARM、携手清华。近期，公司竞购西安华芯51%股权有望落地，成功后持股比例将达到76%。公司将在储存芯片领域实现布局，与原有的IC业务形成协同效应，同时DRAM也是国内芯片最为稀缺、技术壁垒最高的领域之一，进口替代和应用空间广阔。同时，公司与清华大学合作成立联合研究中心，主攻动态可重构可编程逻辑器件(FPGA领域)，实现在技术开发和人才贮备上长远布局。总体来看，公司IC领域战略布局清晰，公司涉及领域未来有望获得国家集成电路产业基金的支持。

　　A股稀缺标的，长期发展空间向好，给予“推荐”评级。我们预计公司2015-2016年EPS为0.70、0.93元，对应PE为60倍和45.1倍。公司在A股有较强稀缺性，受益于军工电子国产化和信息安全，公司估值有望向信息安全领域看齐，目前信息安全16年估值在60-80倍左右。公司短期业绩看智能卡IC放量，长期业绩看好特种集成电路。公司在FPGA领域竞争优势A股中无人能及，看好公司在FPGA进口替代和民用千亿级市场。同时公司布局DRAM，IC领域战略布局清晰，给予“推荐”评级，目标价50-55元。

　　风险提示：智能卡IC放量不及预期、特种IC军转民不及预期，市场估值中枢下移。(财富证券)

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