昨天央行发布数据显示，8月份人民币贷款增加1.36万亿元，同比多增868亿元。8月份社会融资规模增量为3.12万亿元，比上年同期多6316亿元，存量增速较上月回升至9%；M2增速为10.6%，较上月回落0.1%，但保持相对高位（如图一）。

受利好提振，人民币兑美元汇率急升超700基点（如图二），北上资金从早盘一度流出超20亿至收盘流入22.44亿，带动A股明显拉升。笔者早盘专门提示大盘迎来阶段性小双底，今天的走势强化了这一判断，坚定看好后市，政策决心已经不用怀疑，市场转向只是时机问题，回调继续积极布局。

图一：8月社融存量增速企稳回升，M2保持高位

数据来源：WIND

图二：人民币兑美元汇率快速升值

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从盘面看，两市成交排名中，科技相关的计算机软硬件、通信（光模块）、半导体等资金关注较高（图三），一方面是华为产业链发酵，另一方面AI相关的公司调整时间和空间较充分，也有反弹需求。科技仍是未来机会大方向，但弹性比较大，需要精选个股参与。

图三：两市个股成交额排名

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昨天医药板块涨幅居前，一是前期调整较充分，二是医药反腐压力已经有所消化，压制减缓，但整体性行情较难，仍是结构性超跌反弹行情，重点关注创新药、器械等方向。

图四：医药板块今天放量走强

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昨天盘中，证券板块也有异动上涨（如图五），笔者上周开始也提示了该方向的机会，板块整体估值已经比较底，这轮调整基本到位，随着市场信心恢复，迎来修复行情的可能性大，逢低可配置。

图五：证券板块企稳反弹

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此外军工（飞机链）、消费（白酒）、新能源（光伏BC技术、风电塔筒及铸件）等方向；以及中特估（一带一路）方向也值得继续重点布局。

ETF市场风向

上交所上市的ETF中，近期资金流入的方向持续是中证1000ETF和中证500ETF。昨天，盘面表现看，从行业分类上，价值成长风格反弹幅度领先；从宽基指数上，中小盘指数领先大盘指数。

表一 ：9月8日上交所ETF净买入额前十

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深交所上市的ETF中，近期资金流入的方向是中证1000ETF和中证500ETF。成长风格是近期上交所、深交所主力资金共同的选择。资金的选择也会从市场情绪上带来中小盘的溢价。

表二：9月8日深交所ETF净买入额前十

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