上周20号胶强势领涨，橡胶小幅跟涨，合成胶下跌回调，三个品种上周基本维持暴涨后的价位。近期基本面偏多，但突然性的暴涨很难追溯到基本面，更多是资金情绪所致，还是坚持会出现回调的观点。近期内外盘橡胶总体维持上涨趋势，主要原因在于产区降水过多，原料暂缺，叠加下游乳胶阶段性补库行为。国内深色胶延续去库趋势，现货价格紧跟盘面，上周五开始出现跟不动的情况。再说乳胶的阶段性补库行为，从制浓乳-制全乳价差回到0来看，乳胶的暂时性缺口应该已得到缓解。上周20号胶继续去库，盘面走高强势领涨，资金情绪较重，带动橡胶小幅走高后，注册仓单数量增加较多，今年的交割品数量预计可达近三年高位。目前橡胶的三个品种都处于估值高位，还是维持暴涨后会回调的观点，但需要注意在宏观环境转暖的情况下，近期商品或许都是跟走宏观为主。

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