吕双梅 期货日报 2023-08-29 07:28 发表于河南

昨天深夜，据商务部官微发布重磅消息。

8月28日，商务部部长王文涛在京与来访的美国商务部长雷蒙多举行会谈。双方围绕落实中美元首巴厘岛会晤重要共识，就中美经贸关系和共同关心的经贸问题进行了理性、坦诚、建设性的沟通。

图源：商务部网站

王文涛表示，经贸关系是中美关系的压舱石。两国的贸易对各自经济和世界经济都很重要。中方愿与美方共同努力，秉持相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，为两国工商界合作创造良好政策环境，促进双边贸易和投资。

王文涛重点就美国对华301关税、半导体政策、双向投资限制、歧视性补贴、制裁中国企业等表达严正关切。王文涛表示，泛化国家安全不利于正常经贸往来，实施单边、保护主义措施不符合市场规则和公平竞争原则，只会损害全球产业链供应链安全稳定。美方多次表示不寻求与中方脱钩，希望美方将表态落在实处。

王文涛部长和雷蒙多部长认识到中美在经贸领域开展开放和富有成效对话的重要性，宣布在中美两国商务部之间建立新的沟通渠道。双方成立了一个工作组，由中美副部长级和司局级的政府官员组成，并有企业代表参加，以寻求解决具体商业问题的办法。工作组将每年举行两次副部级会议。两位部长同意经常性沟通，每年至少会见一次。此外，双方还启动了出口管制信息交流机制，作为解释各自出口管制制度和改善沟通的机制。双方将按照各自法律，就出口管制信息进行交流。

双方讨论并同意两国专家将就强化行政许可过程中的商业秘密和保密商务信息保护问题进行技术磋商。

美豆价格上涨带动内盘双粕走强

本周一，国内豆粕期货主力合约盘中最高触及4193元/吨，创近期新高，菜粕期货主力合约一度触及3460元/吨。

“两粕价格上涨的主要原因是供给端的产量存在下调风险。”格林大华期货农产品负责人刘锦分析称，Pro Farmer 上周以来展开了为期四天的抽样巡查，在对七个主产州进行巡查后，Pro Farmer预计美国大豆产量将为41.10亿蒲式耳，平均单产每英亩49.7蒲式耳。而美国农业部8月份供需报告预计美国大豆产量为42.05亿蒲式耳，平均单产每英亩50.9蒲式耳。Pro Farmer 的巡查数据明显低于美国农业部8月关于美豆新作单产的预估。同时，加拿大的新作菜籽产量也出现了100万吨的产量下调。

“油世界将加拿大的菜籽产量下调至1770万吨，低于2022年1850万吨的收成，同时加拿大不排除后续产量有进一步降低可能性，整体北美油料供给存在较大的不确定性，四季度我国油料原料来源主要来自于北美地区，这无疑给国内双粕期价带来了有效支撑。”刘锦表示。

国内方面，大豆到港预期偏低，各大机构预测的9月大豆到港量均低于历史五年均值。两粕现货价格基差坚挺，截至8月28日，张家港地区豆粕现货基差升至800元/吨以上，福建地区菜粕现货基差699元/吨。

建信期货高级研究员洪辰亮表示，周一豆粕开盘上涨，主要原因是受美盘带动。美豆目前正处新季产量博弈的关键期，上周关注度较高的是Pro Farmer的田间调查，也是新季美豆首个比较大型且具有指导意义的实地考察。从调查结果来看，东线呈现结荚数比较优秀的结果，其中俄亥俄州、印第安纳州的结荚数都大幅高于三年同期，而伊利诺伊州和爱荷华东部则小幅高于三年同期，西线的结果则相对差一些，南达科他州、内布拉斯加州和爱荷华州西部较三年均值有小幅度的下降，而明尼苏达州的表现最差。从豆荚数来看，市场本身预期单产未来可能较8月有一定的上调，但Pro Farmer于周末公布其预估新季单产仅49.7蒲式耳，较USDA8月预估的50.9蒲式耳有较大幅度的下调。另外，气象预报显示未来一周，美豆主产区仍然处于高温少雨的态势，导致美盘价格上涨，带动国内双粕上扬。

从季节性角度来看，洪辰亮表示，目前处于国内豆粕及港口大豆库存的高峰期，但实际累库程度不及预期。根据我的农产品网数据，截至8月18日，全国主要油厂大豆库存为488.35万吨，较上周减少58.45万吨，降幅10.7%，去年同期533.7万吨。国内主要油厂豆粕库存为66.52万吨，较上周增加0.08万吨，增幅0.1%，去年同期72.85万吨。由于海关检疫流程变化、生猪养殖利润好转、饲料厂备货、增加安全库存等因素，近几个月豆粕表观需求及提货量较好，也导致了目前库存压力并不是很大。而从到港预期的角度来说，9—10月到港量预计单月在600万吨左右，去年同期在1185万吨，可以看到，未来大豆到港的预期也并不算很多，市场上普遍存在11月豆粕库存紧张的预期，进而推动双粕的现货价格。

徽商期货农产品分析师刘冰欣分析称，截至8月28日当周，国内豆粕商业库存为66.02万吨，环比前一周的67.19万吨减少1.74％，同比去年同期的87.76万吨减少24.77％，三季度以来始终维持近十年来历史同期最低水平。菜粕目前库存3.4万吨，环比前一周2.5万吨增加36％，同比去年同期的2.6万吨增加30.7％，虽然菜粕库存近期累库，但后期的未执行合同也在逐渐增加。“整体来看，双粕供需处于紧平衡状态。”

展望后市，洪辰亮表示，目前来看，由于现货紧张的预期仍然存在，短期偏强的现货有望指引近月合约的价格。除此之外，由于2401合约贴水现货较大，同样在短期偏强运行。巴拿马运河的运力问题，可能会导致美豆收获季的运输出现时间上的延迟，更可能加剧四季度国内缺货的问题。后续关注要点在于美国9月报告对于产量端的调整力度、巴拿马运河水位、10—11月国内买船情况以及进口到港量等。虽然四季度紧张的预期是存在的，但从更长远的角度来看，南美新季增产压力较大，其中巴西产量将达到16300万吨，同比增800万吨；阿根廷产量回暖至4800万吨，同比增2100万吨；巴拉圭产量约1000万吨，同比增120万吨，由此，新季南美三国合计产量预估为22100万吨，同比增幅15.8%，在本轮冲高后，远月合约有偏弱的预期，正套格局持续存在。

刘冰欣表示，近期豆菜粕2401合约价差持续扩大，目前在730元/吨附近，菜粕性价比开始凸显。由于日本核污染水排海，利空全球海洋渔业，利多国内淡水养殖，但实际情况上看，国内淡水鱼养殖扩容有限，菜粕需求增幅空间不大。不过，目前依然是水产养殖需求旺季，豆粕强势也削弱了菜粕的回调幅度。整体来看，在美豆天气炒作落幕前，豆粕表现依然好于菜粕，逢二者价差回调至650—680元/吨做买豆空菜操作。