摘要： 　　上周期价调整为主，冲高回落后资金移仓节奏加快。宏观层面来看，前期政策底带来的情绪逐步回落，近期主要以政策落地为主，下周重点关注国内公布的7月经济数据及外围对于美联储加息的预期，此次最新的非农就业数据略低于预期，但失业率稳步下滑，目前多数市场预期7月为美联储最后一次加息。基本面来看，上游开工率抬升明显，后续供给端走向宽松，由于前期价格高位中间端小幅累库，但随着价格回落出货略有好转，总体中上游库存仍不高。期货盘面来看，在价格回调基差改善后09合约资金离场明显，移仓速度相较前期有所加快，9-1价差再次走扩，有利于部分多头主力资金的移仓，由于09合约给出了较好的期现套利机会，吸引很多现货商保值交割，我们前期也建议参与套利。对于01合约来说资金多头移仓居多，尤其是L2401合约资金仍多头占据优势，短期调整但下方空间有限。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。