2023-07-24 07:13:15 证券时报 

7月22日，是科创板开市交易4周年的日子。4年来，公募基金也在不断加大对科创板的配置。

最新披露完毕的基金二季报显示，截至二季度末，基金对科创板的配置权重为8.82%，再创历史新高。具体到加仓方向，在人工智能的大浪潮下，二季度以来，公募基金对科创板中的半导体、人工智能等方向进行了较大幅度的加仓。

配置比例创历史新高

国信证券研报显示，2023年二季度，公募基金对科创板的配置权重为8.82%，再创历史新高。

一方面，自首批7只科创主题基金于2019年4月率先问世以来，科创主题基金的队伍不断壮大。Wind数据显示，截至2023年7月21日，挂钩科创板的主动和被动基金数量已有113只（不同份额分开计算），合计规模约1800亿元。

其中，仅科创板主题ETF的合计规模便已经突破1000亿元。具体来看，目前基金跟踪的科创板主流指数为科创50指数，科创50ETF共计8只，规模最大的前三只ETF分别为华夏上证科创板50成份ETF、易方达上证科创板50ETF、工银瑞信科创ETF，截至7月21日的最新规模分别为706.58亿元、242.92亿元、66.47亿元。

另一方面，科创板个股也越来越受公募基金重视，持股数量不断增加。Wind数据显示，截至二季度末，全市场共389只科创板个股被公募基金重仓，持股总量约45.1亿股，相比一季度末的38.57亿股有所增加。

其中，金山办公被634只基金重仓，持股总市值308.08亿元，无论是重仓基金的数量，还是持股总市值，都位居所有科创板个股第一，是公募基金最青睐的科创板个股。紧随其后，中微公司(688012)、传音控股分别获得了304只、300只基金重仓。

加仓半导体、人工智能

具体到今年二季度，公募基金对科创板中的半导体、人工智能等科技方向进行了较大幅度的加仓。

例如，沪硅产业是基金二季度加仓数量最多的科创板个股。沪硅产业是一家半导体硅片企业，截至7月21日，其股价在今年上涨了15.79%，公募基金对沪硅产业的持股数量在二季度增加了1.39亿股，持股市值增至59.18亿元，占流通股比约10.41%。

半导体产业链中的中芯国际、东芯股份、中微公司、华海清科等都在二季度获得了基金较多的加仓。比如，广发科技创新、南方绩优成长、中欧创新未来等基金加仓了中芯国际，德邦半导体产业、广发研究精选等基金加仓了东芯股份，银河创新成长、华夏核心制造、兴全绿色投资等基金加仓了中微公司。

今年上涨了超200%的寒武纪，也是不少基金经理的“心头好”。Wind数据显示，截至二季度末，全市场有148只基金重仓寒武纪，二季度加仓了1032万股，持股市值升至106亿元，占流通股比例23.26%。莫海波管理的万家品质生活、蔡嵩松管理的诺安积极回报、李巍管理的广发制造业精选等基金均对寒武纪进行了加仓。

此外，许多明星基金经理都在二季度加大了对科创板个股的配置，不少个股新进成为明星基金经理的重仓股。

例如，李元博管理的富国创新趋势在二季度加仓了晶科能源，使其新进前十大重仓股，占基金净值比约2.97%；谢治宇、董理管理的兴全趋势投资在二季度加仓了中控技术，同样使其新进前十大重仓股，占基金净值比约2.49%；杨浩管理的交银新生活力加仓了铁建重工，使其跃升至第四大重仓股，占基金净值比约6.43%；马翔管理的汇添富科创板两年定开则加仓了传音控股、金山办公、芯源微等多只科创板个股。

基金经理看好TMT和新能源

展望后市，多位科创主题基金的基金经理都表达了对科创板配置价值的看好，且看好方向集中在TMT（科技、媒体和通信）和新能源两大方向。

万家科创板两年定开基金经理李文宾表示，他在二季度重点以业绩、竞争格局和产业趋势为抓手，大幅布局了AI芯片、光模块和部分行业垂类应用等领域的科创板龙头标的。

“我们认为，以算力为核心的标的将会迎来订单和业绩的确定性拐点，此外，国内大模型企业普遍处于初步阶段，竞争格局并不清晰，但垂类模型由于本身对于用户的黏性较强，变现模式可靠性较强，因此优于大模型类企业。”李文宾表示，他看好AI算力、垂类模型等行业的龙头企业。

对于新能源板块，李文宾认为随着硅料等上游成本快速下跌，行业收益率大幅提升，万家认为光伏辅材、“大储”等行业将进入起量阶段，叠加估值调整充分有较好的表现。

南方科创板三年定开的基金经理王博在二季报中表示，他比较看好的板块有TMT和高端制造，包括了计算机、传媒、互联网、新能源。

对于计算机板块，他认为，随着2023年重点行业的增长放量，叠加人工成本下降、经营效率提升，期待会有板块性的业绩改善。但是，行业整体竞争格局比较分散，盈利模式不佳，也许会带来预期的高波动，和盈利兑现的不确定性。尤其是近期AIGC（生成式人工智能）相关主题带动板块大幅上涨后，选股的重要性增强。

对于新能源板块，他认为，经过了两年的大幅上涨，市场理解比较充分，同时制造业随着资本开支周期上行，行业整体的增长速度和ROE（净资产收益率）都会略有下降，带来了估值的回归。但行业需求整体上还是要好于大部分一级行业的，估值回归合理后，待筹码结构稳定，仍然是非常值得配置的成长板块。同时，在2023年看好科创板的表现，经过三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。