报告导读：

　　本周（2023.7.17-2023.7.21）商品市场整体上涨，黑色及贵金属板块领涨，能化板块震荡偏强

　　期现套利策略中，鸡蛋基差率大幅走强，棕榈油基差率走弱

　　跨期套利策略中，纯碱9-1月差大幅走强，菜粕9-1月差大幅走弱

　　单边策略中，做多红枣可取得较大收益，收益超过4%

　　一、商品市场整体表现

　　本周商品市场整体上涨，黑色及贵金属板块领涨，能化板块震荡偏强。

　　二、基差率

　　本周大宗商品基差率整体震荡走势。

　　表1. 期货基差率周度走强前五名

　　表2. 期货基差率周度走弱前五名

　　首先，在基差率走强的品种中，鸡蛋因期现价格同时上涨，而现货价格上涨幅度大于期货价格，基差率大幅走强；工业硅因期货价格下跌，而现货价格相较稳定，造成基差率走强。其次，基差率走弱的品种中，棕榈油、纯碱、不锈钢、豆粕及尿素均因期货价格上涨，而现货价格相对稳定造成基差率走弱。

　　三、月差率

　　本周大宗商品月差率整体呈震荡走势。

　　表3. 期货合约9-1月差率周度走强前五名

　　表4. 期货合约9-1月差率周度走弱前五名

　　纯碱本周9-1月差走强；尿素9-1月差持续走强，来到历史高位；菜粕本周9-1月差走弱。

　　四、板块价格指数

　　全市场表现

　　本周商品市场涨跌分化，油脂油料、红枣受天气炒作上涨幅度较大，双焦本周大幅上涨，贵金属延续上涨。其中单边策略中，做多红枣可取得较大收益，收益超过4%。

　　黑色商品

　　本周黑色板块整体较强。煤矿安全事故后，安检力度加大，煤矿产量收到影响，焦煤供应偏紧，双焦本周延续大幅涨势；继续弱现实与强预期博弈，钢材期货本周整体呈震荡走势；现货市场交投氛围好转，但真实需求仍然疲弱，玻璃本周震荡。

　　能化板块

　　本周能化板块涨跌分化。现货市场供应偏紧，且处于检修期，纯碱短期仍然偏强；国外大幅上涨，但国内需求支撑不足，尿素本周偏强震荡；市场多空交织，油价进入区间震荡走势。

　　有色金属

　　本周有色板块大部分品种上涨。本周贵金属继续上涨，但周内美国就业数据表明劳动力市场仍具有韧性，美元指数反弹，对贵金属形成一定压制；美元指数反弹，国内经济数据不及预期，有色消费疲软，基本金属价格整体承压。

　　农产品

　　本周农产品板块整体震荡偏强。供应端的天气炒作还在延续，油脂油料本周延续强势走势；政策粮供应增加，市场货源增加，情绪有所降温，玉米本周偏弱震荡。

　　软商品

　　软商品板块本周多数震荡下跌。减产预期支撑价格，棉花本周延续上涨；巴西收割顺利供应充足，但北半球产量又受天气因素困扰，市场分歧较大，白糖本周震荡下跌。

　　数据来源：同花顺，紫金天风期货研究所