报告导读：

　　本周（2023.4.24-2023.4.28）商品市场整体震荡下跌，黑色、能化板块大幅下跌

　　期现套利策略中，玻璃、纯碱基差率大幅走强，纯碱、纸浆基差率处于高位

　　跨期套利策略中，菜粕9-1月差走强，纸浆9-1月差走弱

　　单边策略中，做多菜粕或者做空焦煤可取得较大收益，收益均超过7%

　　一、商品市场整体表现

　　本周商品市场整体震荡下跌，农产品板块横盘震荡，黑色、能化板块大幅下跌，美联储加息预期与经济衰退预期交织，贵金属板块震荡。

　　二、基差率

　　本周大宗商品基差率整体震荡上涨。

　　表1. 期货基差率周度走强前五名

　　表2. 期货基差率周度走弱前五名

　　首先，在基差率走强的品种中，纯碱、甲醇、生猪和塑料期货价格均大幅下跌，但现货相对较稳造成基差率上涨；玻璃则是现货价格持续上涨，而期货较弱，基差率大幅走强。其次，基差率走弱的品种中，均是因为期现价格同时下跌，但期价下跌幅度较小，基差率走弱。

　　三、月差率

　　本周大宗商品月差率整体高位震荡。

　　表3. 期货合约9-1月差率周度走强前五名

　　表4. 期货合约9-1月差率周度走弱前五名

　　菜粕近期需求旺盛，近月较强，本周9-1月差走强；玻璃9-1月差走强位于高位；纸浆市场低迷且国外累库价格进一步下跌，近月走弱，月差走弱；纯碱9-1月差处于高位震荡。

　　四、板块价格指数

　　全市场表现

　　本周商品市场大多数品种下跌，粕类及软商品品种上涨，黑色、能化板块下跌幅度较大。其中单边策略中，做多菜粕或者做空焦煤可取得较大收益，收益均超过7%。

　　黑色商品

　　本周黑色板块延续弱势，市场需求低迷，成材消费疲软，钢材期货、铁矿石及双焦延续下跌；双硅本周走势分化，锰元素收储传闻带动锰硅本周偏强震荡。

　　能化板块

　　本周能化板块普跌，欧美加息预期扰动，以及消费需求下行预期，原油系期货本周偏弱运行。受下游需求较弱及煤价持续走低的影响，甲醇本周大幅下跌；纯碱市场情绪仍然较弱，本周延续下跌。

　　有色金属

　　本周有色板块基本金属普遍偏弱，贵金属震荡。美联储5月加息预期不断升温，同时经济衰退预期、银行业危机引发避险需求，市场多空交织本周贵金属震荡运行；锌国内库存处于低位，但现货成交偏弱，本周震荡下行。

　　农产品

　　本周农产品板块涨跌分化，呈现油跌粕涨。豆菜油消费较弱，持续累库，油脂延续弱势；国内豆菜粕需求旺盛，本周强势上涨；美豆延续跌势。

　　软商品

　　软商品板块本周偏强运行。受种植面积减少、新疆低温及国内纺织服装消费偏好预期，棉价本周大幅上涨；受天气及端午需求旺季来临，红枣本周大幅上涨；五一备货需求旺盛，及全国大范围降温影响，苹果本周延续上涨；纸浆仍然市场低迷，叠加国外库存高位累库价格下跌，本周延续弱势。

　　数据来源：同花顺，紫金天风期货研究所

　　计算标准：品种指数合约收盘价涨跌幅

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