利用几个有效指标可以对摊大饼的基金进行优化

（1）基金公司和基金经理层面

主动基金未来业绩的持续性很大程度上取决于基金公司总体的投研实力（权益基金管理规模排名），因此尽量选择实力较强的基金公司的产品，剔除个别综合实力排名过于靠后的基金公司产品。

小型基金公司，叠加基金经理任职时间太短的应该果断剔除。

（2）年度业绩排名

从摊大饼的角度看，年度业绩排名前50%的主动基金，基金经理可能有更强的主观能动性，有更积极进取的心态，容易取得更好一些的业绩。

因此我倾向于将年度业绩排名前50%作为一个优化指标，主要在年度排名前50%的主动基金里选择50只基金摊大饼。

（3）基金规模

主动基金规模太小，比如低于1亿元，未来可能存在清盘可能。因此尽量选择2亿元以上规模的主动基金。

而主动基金规模太大，基金选择股票进行投资的范围大大缩小，另一方面基金进行调仓的摩擦成本偏高，因此获取超额收益的难度更大。

我在《数据说话：如何根据基金规模选择主动基金》得出的结论是：同等条件下，尽量选择50亿元以下规模的主动基金进行投资；尽量回避100亿元以上规模的主动基金。

因此，选择50只基金摊大饼时，可以剔除规模超过100亿元的基金，剔除后基金数量不足50只可以按业绩排名顺位补足。

（4）基金换手率

基金换手率是选择主动基金的一个有效指标。

我在《如何根据换手率指标选择主动基金（经理）》一文得出的结论是：当前主动权益基金超额收益的一部分来自于适度交易，但换手率低于100%的完全“躺平”状态以及换手率超过600%的激进交易风格总体呈现负收益特征，在选择偏股混合型基金（经理）时应当尽量避免；换手率处于100-600%区间时，偏股混合型基金的年度回报总体差距不大，但在熊市中100-300%换手率区段具有比较明显的优势，从长期持有投资体验更好的角度看，100-300%换手率区间是稳健投资者最优的选择。

因此，可以剔除长期换手率低于100%或高于600%的基金，剔除后基金数量不足50只的部分仍然按业绩排名顺位补足。

（5）管理人及员工持仓

我最近对管理人及员工持仓或不持仓的偏股混合型基金回报数据做了分析，发现管理人及员工持仓的偏股混合型基金短期（近一年）的业绩会稍好一些，但长期业绩并没有发现明显优势。

从持有体验或更值得信任的角度，可以适当考虑这一指标，按业绩排名顺位选择时，其他条件相近的，可以优先选择管理人及员工持仓基金。