之前我们讲了可转债的孕育期，也就是可转债从申请发行到上市这一段时间

可转债的发行会经历严格的审批流程，不是随随便便一家公司都能够发行成功的。

今天我们来聊聊可转债的成长期。

我们都知道可转债是一张特殊的债券，一定条件下是可以把手上的可转债转换成公司的股票的。

这也就是所谓的转股期，一般是在可转债发行之后半年，用大白话讲就是如果你买了这只可转债，想要转成公司的股票，只能等到转股期到了才可以。

没有进入转股期的转债在集思录上面会显示未到转股期，转股溢价率这一栏是灰色的。

接下来两个公式想要投资可转债就务必需要记住！

转股溢价率=（可转债现价-转股价值）÷转股价值

转股价值 = 面值100÷转股价×正股价

在这两个公式里，转股价一般是不变的，是按照发行的时前二十个交易日的股票交易均价决定的，除了上市公司主动下修转股价以外，转股价基本不变，因为分红除权而变动的幅度都非常小，没必要过于关注。

转股价值随正股价的波动而变动，转股溢价率随可转债的现价和转股价的波动而波动。

当可转债现价≥转股价值，可转债就存在一个溢价

溢价的意思就是比原本价值高了，这时候溢价率为正，如果这时候买入可转债转成股票，就是非常不划算。

相反，当可转债现价＜转股价值，这时候溢价率为负，也叫作折价，

这时候买入转债，转换成股票就可以进行套利赚钱。

大量的套利者去买可转债，可转债价格自然水涨船高，直到没有套利的空间，所以一般情况下可转债现价≥转股价值。

当正股价上升的时候，可转债的转股价值升高，可转债的现价升高，并且进入转股期，公司就有权强制赎回可转债。

相反，如果正股价不断下跌，转股价值下降，公司有权召开股东大会，协商下修转股价。

蓝盾转债曾经就下修成功四次，从7.8元下修到0.84元，虽然最后也没能救回来

一般来说，转股价下修是一种利好，但是像蓝盾这种正股已经没救了，就真的就不回来了。

像药石转债在今年一月份提议下修，之后就上涨到了141元。

一般公司下修转股价说明上市公司想要促进强赎的意愿很强，会触发转债价格上升。