01

　　纸浆主力合约：破位下行

　　截至前一个交易日收盘，纸浆冲高回落，收小阳线。纸浆跌破6000关键支撑后持续下跌，目前处于主跌浪。

　　策略建议：纸浆快速大跌后有盘整或是小幅反弹的可能，但是大方向弱势未改，仍建议保持空头思路操作，市场出现止跌信号前不轻易言底。

　　02

　　十年国债主力合约：延续涨势

　　截至前一个交易日收盘，10年期主力合约探底回升，收小阳线。日k线大方向呈涨势，均线呈多头排列。

　　策略建议：10年国债沿着10日均线稳步上行，建议跟随市场趋势，多头思路操作。

　　03

　　橡胶主力合约：弱势下行

　　截至前一个交易日收盘，橡胶高开低走，收小阴线。橡胶遇在12500附近窄幅整理后选择向下突破，形成主跌浪。

　　策略建议：大阴线后连续四个交易日窄幅盘整，大方向仍呈弱势，建议延续空头思路操作，但需关注市场下跌节奏。

　　04

　　 PVC主力合约：弱势下行

　　截至前一个交易日收盘，PVC窄幅震荡，收十字星。PVC跌破6200附近关键支撑位，大方向由涨转跌，近几个交易日窄幅横盘整理。

　　策略建议：PVC长短均线同步拐头向下，并跌破前期密集成交区支撑，打开下行空间，建议空头思路操作。

　　05

　　跨品种套利：

　　空05多11棕榈油

　　国际宏观经济压力偏大。棕榈油现货供应依然宽裕。上周市场成交转淡，国内棕榈油库存高位，供应压力偏大。预计当价格出现整体下跌时，近月压力或相较棕榈油远月合约偏大。

　　策略建议：空05多11棕榈油，该策略为跨期套利策略，可适当加以关注。

　　06

　　跨品种套利：

　　空锌多铅06

　　国内锌供应继续恢复，锌需求偏弱，海外能源价格大幅下落，海外冶炼成本下降，锌基本面偏弱。铅方面，截止3月16日SMM铅锭五地社会库存累计5.55万吨。国内近期供应端压力不大。需求季节性转弱，但消费基本平稳，后期消费有望恢复。

　　策略建议：空锌多铅06为跨品种套利策略，可适当加以关注。

　　07

　　跨期套利：

　　多05空09铁矿

　　随着表观需求改善，前期钢材价格出现反弹，钢厂利润改善，对上游原料价格上涨的接受度提升，随着季节性需求逐渐转暖，钢厂补库带动铁矿需求进一步提高。从差价走势分析，预计近月价格强于远月，二者差价有望继续走扩。

　　策略建议：多05空09铁矿为跨期套利策略，策略推出后差价走势符合预期判断,可适当加以关注。若差价下破50取消关注。

　　08

　　牛市套利：

　　多05空09玻璃

　　近期浮法玻璃库存下降，玻璃生产企业供应有所放缓，在地产政策环境的刺激下，部分生产企业小幅提涨，地产保交楼对竣工需求有支撑预期。玻璃经销商采购积极，市场需求有所提振。预期玻璃价格或有一定支撑。从近月和远期合约差价走势分析，05合约走势相较09合约较强，差价开始大幅走扩，可加以关注。

　　策略建议：多05空09玻璃为牛市套利策略，预期差价走扩，可适当加以关注。若差价下破-46取消关注。

　　09

　　熊市套利：

　　卖05买09红枣

　　随着气温逐渐回升红枣消费转淡，现货市场成交出现下滑，红枣市场供应转为宽松，预计价格继续承压回落。

　　从二者长期差价走势观察，05合约相较09合约更为疲弱，预计在价格下跌过程中05合约走势或弱于09合约，近远月的差价或有进一步收窄的可能。

　　策略建议：卖05买09红枣，该策略是熊市套利策略，可适当加以关注。若差价升破-437取消关注。

　　10

　　跨期套利：

　　多05空09鸡蛋

　　节前鸡蛋需求有所恢复，加之疫情管控放松市场需求有所回暖，远期09合约不确定性较强，总体走势或较近月合约偏弱。另外，从近10个交易日差价走势来看，近远期合约差价总体走高，预期二者差价未来仍有走强的可能。

　　策略建议：跨期套利策略多05空09鸡蛋，策略首推日为1月10日差价为-348，策略推出后差价走势符合预期判断。目前最新差价为-16，若差价再度高位回跌下破-120(再度上调)则取消关注。

　　11

　　跨期套利：

　　空05多09豆粕

　　南美大豆陆续上市，令市场压力渐增。印度豆粕出口量创出新高，弥补南美阿根廷豆粕市场的缺口。加之对美国未来仍将加息的担忧引发多头恐慌。从长期差价走势分析，未来存在差价继续走弱可能。预计未来假如豆粕市场出现价格下跌，豆粕05合约的下跌幅度或大于09合约；假如市场价格上涨，预计05合约涨幅或小于09合约。

　　策略建议：空05多09豆粕，该策略首推日为2月17日，关注时差价为12，最新差价-59。差价走势与判断预期相符，若未来差价回升至-10以上暂可取消关注。

　　以上图片来源：博易大师，iFinD

　　作者：徐宪鹏(投资咨询号：Z0015934)

　　卢 旭(投资咨询号：Z0011867)

　　审核：李琦(投资咨询号：Z0017426)

　　报告制作日期：2023-03-22

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