当基本面没有大多交易价值的时候，基本面的矛盾会变成持仓的矛盾，玻璃如是，纯碱亦如是。 首先，我们考虑一个问题就是05上方到底还有多少空间。对于纯碱而言，BACK结构受到后方投产压力的影响较为确定，因此05的顶基于现货价格。周内，部分碱厂上调纯碱价格，对盘面起到一定的推动作用，但同时西北碱厂价格下调，中游普遍反馈出货不畅。因此涨价的碱厂前期订单较为充裕且下游配合度较高，但整体现货的氛围表现依旧平平，3000位置压力较大。还有一个利多的点在于轻碱本周出现了较为明显的去库，但是去库很大一部分来自于中游贸易商的囤货。因此把本周去库当成轻碱的需求好转也有待进一步商榷。而利空的点则来自于周五的两条光伏线冷修的消息，但是两条产线窑龄较久，且光伏板块长周期的景气度未扭转05无法形成冷修预期，因此两条线的冷修不会对价格造成较大的利空。综上，我们能看到本周确实出了一些消息，但是对于05基本面的影响并未造成质的影响，依旧维持库存低位、供给高位、需求刚需的基本面，碱厂排订单出货为主，需求的平平限制了05的上方高度。纯碱05预计继续维持震荡，而09的问题则是在05的基础上，如何给远兴的投产定价，而5月的一号线投产后的库存和现货反馈势必会给09造成巨大的波动，我们认为基于09玻璃的价格，当前2450-2500是可以选择SA09底仓的布局点，后续或存在投产和检修之间供需错配的机会。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。