【观点】南华期货:宏观预期好转纯碱05、09估值修复
发布时间:2022-12-1 09:05阅读:119
【库存】周一口径低于30万吨,但一种说法是累库2.36万吨,一种说法是去库1.26万吨;中游库存继续去库2.03万吨。
其是重碱;而下游同样面临库存偏低的情形。在尊重数据的前提下,库存天数依旧在下降,反应的是即使需求数据上强劲,但依旧难以弥补刚需。
因此从静态视角来看,上游重质化虽有提升空间,但是大致持平略高于光伏和浮法的损耗合计,假设下游在春节前存在补库需求,那么重碱的缺口将延续。因此静态角度,重碱低库存,且补库预期下存在继续去库的可能。而在低库存、持续去库的情形下,现货价格表现坚挺,且部分纯碱厂已经开始试图探涨,将01合约的上边际上调。
但是纯碱真的有库存反应的那么缺货吗?从光伏投产计划和玻璃冷修计划来看,两个都不确定的事情量级上可以对冲,后续重碱的产量大体上可以弥补掉刚需,甚至出现盈余。出口维持高景气度。轻碱表需维持高位,但季节性走弱的观点继续维持,后续伴随下游开工的下滑,轻碱需求下滑。
因此后市纯碱总体的供应和需求大体上可以存盈余。但上游面临着的是下游的补库需求;同时价格走高后,贸易商接货套保的空间打开,中游能消耗上游的部分库存。因此后续刚需角度虽有累库预期,但补库和中游套保两个因素考虑进去后,纯碱库存预计维持低位,但可以得知产业正常演变并不至于出现现货紧缺的程度。
【策略】综上,纯碱基差基本收敛完毕,后续就是现货演绎缺货行情,资金博弈期货行情,向上向下空间都有限,01观望。05、09在投产不确定好,预期修复下进行估值修复。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
其是重碱;而下游同样面临库存偏低的情形。在尊重数据的前提下,库存天数依旧在下降,反应的是即使需求数据上强劲,但依旧难以弥补刚需。
因此从静态视角来看,上游重质化虽有提升空间,但是大致持平略高于光伏和浮法的损耗合计,假设下游在春节前存在补库需求,那么重碱的缺口将延续。因此静态角度,重碱低库存,且补库预期下存在继续去库的可能。而在低库存、持续去库的情形下,现货价格表现坚挺,且部分纯碱厂已经开始试图探涨,将01合约的上边际上调。
但是纯碱真的有库存反应的那么缺货吗?从光伏投产计划和玻璃冷修计划来看,两个都不确定的事情量级上可以对冲,后续重碱的产量大体上可以弥补掉刚需,甚至出现盈余。出口维持高景气度。轻碱表需维持高位,但季节性走弱的观点继续维持,后续伴随下游开工的下滑,轻碱需求下滑。
因此后市纯碱总体的供应和需求大体上可以存盈余。但上游面临着的是下游的补库需求;同时价格走高后,贸易商接货套保的空间打开,中游能消耗上游的部分库存。因此后续刚需角度虽有累库预期,但补库和中游套保两个因素考虑进去后,纯碱库存预计维持低位,但可以得知产业正常演变并不至于出现现货紧缺的程度。
【策略】综上,纯碱基差基本收敛完毕,后续就是现货演绎缺货行情,资金博弈期货行情,向上向下空间都有限,01观望。05、09在投产不确定好,预期修复下进行估值修复。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
版权及免责声明:本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献,该文观点仅代表作者本人,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务,不拥有所有权,不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容,请发送邮件至kf@cofool.com 举报,一经查实,本站将立刻删除。
推荐相关阅读
查看更多>
市净率估值法是如何估值的?
你好,我来举一个例子,看一看市净率估值法是如何估值的?咱们以这个文化传媒个股,人民网为例,它的代码是603000来举例子,咱们从这个表中我们可以轻松的看到,人民网市净率的波动是很大,该...
A股仍在估值修复中,未来还有上行空间?
您好,A股行情还是很不错的,比较看好,祝您投资顺利!
现在的A股估值修复到什么位置了?
您好,A股经过开年来的上涨目前处于一个调整的阶段,目前A股的上阵指数是在3176点的位置。
怎么用估值选股?什么叫做估值选股?
1、尽量选择自己熟悉或者有能力了解的行业。报告中提高的公司其所在行业有可能是我们根本不了解或者即使以后花费很多精力也难以了解的行业,这类公司最好避免。2、不要相信报告中未来定...
【收评】纯碱日内上涨0.97%机构称宏观预期好转纯碱05、09估值修复
行情表现 12月1日收盘价当日涨跌幅五日涨跌幅纯碱2718.00元/吨0.97%1.12%品种基本面 11月25日纯碱企业库存录得28.19万吨,较上一交易日减少2.20万吨。 机构观点 南华期货:宏观预期好转 纯碱05、09估值修复 【库存】周一口径低于30万吨,但一种说法是累库2.36万吨,一种说法是去库1.26万吨;中游库存继续去库2.03万吨。其是重碱;而下游同样面临库存偏低的情形。在尊重数据的前提下,库存天数依旧在下降,反应的是即使需求数据上强劲,但依旧难以弥补刚需。因此从静态视角来看,上游重质化虽有提...
【观点】南华期货:铁矿石基本面好转,预期提升估值
【南华观点】铁矿石基本面边际好转。供应端,由于发运节奏的问题,发运量环比大幅减少。需求端,日均铁水产量继续环比回升。下游终端钢材需求好转,螺纹钢加速去库,使得钢厂有增产空间和动力。钢厂复产阶段预计铁矿石继续维持强势。库存端,港口继续小幅累库,钢厂小幅补库,预计下周开始钢厂将进行五一节前补库,港口库存有望开始去化。宏观预期层面,六月底前需要推动所有增发国债项目开工建设,黑色估值回升,多头有了新的故事。因此期限结构上,07、08合约高于09合约估值。操作上多单持有,空单需要等待产业链...