本文的思考源自于我们所观测到的一些异于常年的数据：1）云南省主要地区1月份累计降雨量11.8毫米，2月份累计降雨量18.2毫米，均处于近十年极低值附近水平，显著低于往年同期的降雨量情况；2）长江干流水电站中，溪洛渡水电站与三峡水电站水位处于同期显著偏低的水平。其中，截至2023年2月下旬，溪洛渡水电站水位559.61米，较其正常蓄水位低40米或6.7%；三峡水电站水位155.6米，较其历史同期平均170米的水位低近15米或8.5%。 　　位于近十几年来同期极低值附近的低降水量以及较同期大幅回落的低水位，二者共同指向了同一个问题，即一季度的云南省正在出现一轮干旱现象，且干旱的程度较深。考虑到云南是全国水力发电量第二的省份，且水电在云南电力结构中占据了绝对的主导地位。 　　这使得干旱问题对于水电的影响程度变得更为重要，尤其对于云南整体1、2季度的电力情况以及省内相关的一些高耗能产业而言。 　　我们尝试通过目前可获取的数据以及云南省对于未来的水电规划，去推演2023年上半年云南水电发力的情况。 　　综合关于水头、流量以及新增装机情况的分析，我们分别计算了在后续枯水、平水情况下云南省上半年水电发电量的情况。我们发现，在这两种情况下，水电发电量均出现了显著的回落。尤其在枯水的情况下，单月发电量甚至出现30-40%的降幅（一部分原因在于2022年同期由于水电丰富导致的基数较高）。 　　因此，我们得到这样一个结论，若后续干旱持续或降水没有较往年平均水平出现显著的提升，我们预期云南水电将出现显著的压力，且随着时间向二季度中后期推移，电力压力将逐步提升。 　　水电压力带来的电力紧缺可能导致省内高能耗行业生产受限，甚至在极端情况下要求大面积关停。其直接影响品种包括电解铝（占云南省社会用电总量的约23.5%）以及工业硅（占云南省社会用电总量的约3.9%）。但由于工业硅电耗占比远小于电解铝（3.86%Vs23.43%）,实际面临的减产压力可能小于铝，但若缺电情绪被点燃，预计情绪带动影响将依旧剧烈。

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