关键词：货币互换、出口、汇率

　　导语：作为阿根廷第二大贸易伙伴，2023年初我国与其继续扩大了双方的货币互换协议规模，这意味着未来阿根廷作为我国的农产品进口来源渠道将变得更加可靠，也进一步保障了双方贸易往来的持续性。同时，对阿根廷而言，扩大人民币互换规模，也使其在一定程度上缓解了外汇储备不足的压力和债务风险。

　　农产品是阿根廷出口创汇的重要渠道

　　根据阿根廷国家统计局数据，2022年全年阿货物出口总额同比增长13.5%，达884.46亿美元，创历史纪录。其中，根据罗萨里奥粮食交易所统计数据显示，2022年阿根廷大豆、玉米出口额共计318.31亿美元，刷新其国内粗粮出口贸易纪录。

　　近三年来，阿根廷农产品出口需求增长强劲。主要源于本轮拉尼娜天气影响下的国际农产品市场供应趋紧。而2022年地缘问题造成的谷物贸易格局重构，更是进一步强化了全球市场对阿根廷农产品的需求增长。从出口贸易量和贸易额来看，2022年较2020年增长十分明显；其中玉米出口量超3500万吨，出口额增长超58%，大豆及相关商品出口额增长60%；宏观因素带动的全球农产品价格的普遍上涨，成为阿根廷出口创汇的重要渠道。

　　农产品作为阿根廷重要的出口商品，其占全部货物出口贸易总额比重或超50%（2020年数据），而2022年实际数据来看，仅农业制成品出口就达到331.19亿美元，占比达37.4%。2021年以来，其国内通过延长出口结汇时长、大豆美元计划等刺激农产品出口的同时，还对进口售汇进行限制，甚至鼓励贸易企业自筹美元进口，进而扩大了农产品出口优势，同时也削弱了其他商品的进口。

　　加息引发阿根廷债务风险增大

　　促进出口、削弱进口，是阿根廷为应对美元加息形成的债务风险，所采取的贸易政策措施。即通过降低国内贸易逆差，增加外汇储备，进而缓解债务压力。但这一系列举措并不能阻止其外汇储备水平的下降。

　　由于出口创汇能力不足叠加国际能源商品价格的持续高位，阿根廷国内外汇储备2022年以来持续下降。当年8月，阿根廷外汇储备降至2016年9月以来新低水平仅有290亿美元，甚至无法维持一个月的正常进口需求，给其国内金融市场构成较大不确定风险。10月，国际货币基金组织拨款后，阿根廷外汇储备水平才再度恢复至401.11亿美元（截至2022年10月12日数据），最新数据显示（2022年11月7日），阿根廷外汇储备水平为380.14亿美元，较10月再度下降。与此同时，美元对比索汇率仍继续走高，截至2023年2月7日，1美元兑阿根廷比索汇率达到189，货币贬值压力下，阿根廷国内商品价格进一步上涨。有机构预计，阿根廷国内通货膨胀率在2023年或达到100%。

　　货币互换协议扩大将进一步促进双边贸易

　　自2009年4月至2023年1月，中阿已6次签署货币互换协议。2023年1月据阿根廷央行称，阿根廷与中国已正式扩大货币互换协议，将强化已有1300亿元人民币的外汇储备，并获得额外350亿人民币以补偿外汇市场的操作。

　　注：央行货币互换可以促进贸易双方本币结算和收付，避免签约日和履约日之间美元汇率波动导致的实际收付款变化风险，减少双方货币与美元的汇兑成本，便利互换双方经贸往来。

　　作为阿根廷对外贸易合作第二大伙伴，我国与阿根廷贸易往来密切。2022年贸易总额达到225.8亿美元，其中中方出口至阿175.3亿美元，自阿进口80.5亿美元，同比分别增长43.4%、64%、12.7%。中国主要向阿出口机械设备、电器和电子产品、高新技术产品、摩托车、纺织服装等商品，主要进口其大豆、肉类、原油等商品。

　　而货币互换协议的进一步扩大，也是在近年来双边贸易大幅增长基础上的政策延续，或将稳定双方的进出口合作并缓解因外汇问题所带来的贸易不确定性。

　　由此能够看出，阿根廷在构建人民币清算机制方面，既有稳定其国内金融市场稳定的目的，又有对其商品贸易平衡的考量，还对其他拉美国家起到示范带动作用。一是减少美元外汇储备的消耗，以应对潜在的国家债务风险；二是人民币自身币值稳定也有利于其稳定国内经济金融形势；三是阿根廷作为拉美第三大经济体拥有的影响力，此举能起到一定示范效应，有助于推动人民币国际化在拉美地区的发展。最后，这也符合人民币国际化进程的设计。作为拉美地区国家，资源优势与资本劣势并存，如何缓解这一经济增长矛盾也是阿根廷一直以来不断探索的问题。强化人民币贸易结算机制，或能够找到一条新发展路径。预计未来我国农产品市场的阿根廷份额将得到进一步提升，农产品贸易的格局也会进一步发生改变。