棉花月报:预期向现实过渡
发布时间:2023-2-3 19:40阅读:250
基本面:国际货币基金组织最新的报告中将2023年全球经济增长上调至2.9%,但仍低于2022年3.4%的增长率,其中大幅上调中国经济增长预期至5.2%。在以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局下,今年国内市场消费环境预期好于海外市场。美联储加息幅度放缓至25个基点,本轮加息进程接近尾声阶段,对于棉花价格影响削弱。美国农业部1月报告显示2022/23年度全球棉花产量下调数量小于消费量,使期末库存增加8.06万吨至1957.96万吨,环比12月上升0.4%,全球棉花期末库存累积趋势延续。当下北半球棉花主产国处于生产尾声阶段,需求因素占据市场主导。国内1月制造业PMI指数恢复至荣枯线上方。在宏观向好及纺织企业补库的预期推动下,郑棉上涨动力较强。
观点:2月份新年度全球棉花种植面积炒作或支撑美棉价格运行,但海外市场的需求压力也不容忽视,短期或延续区间震荡运行。在全球棉花期末库存累积的趋势中,长期美棉仍面临下行压力。国内市场,下游纺织企业原料库存偏低,存在补库需求,叠加节后开机率修复需求好转,郑棉将延续上涨趋势。但后置的库存压力暂不支持较大幅度的上涨。
策略:回调做多
重要变量:市场需求变化;新年度面积展望;中美关系
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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