上周PVC开工率77.5%（-0.4%），结束四连升，1月新增苏州华苏、齐鲁石化一条线共29万吨检修，计划10天，供应调整不大，继续保持中高位。1月13日，社库28.6万吨，环比+2.9（前值+1.8）万吨，三连增，呈加速态势，终端存在备货，刚需明显减弱，同比高73%（前值64%）。中国PVC生产企业在库库存天数7.5天（上期上修），环比-0.5天，下周预期在8天，节前企业集中向市场转移货源。海外方面，印度需求旺盛，环比+35美元，中国出口利润保持400-500元/吨，欧美维持低迷。下游方面，9成下游企业15-30日放假停工，库存在12-20天不等，由于价格偏高备货力度有限。成本端，电石产量提升缓慢，受PVC需求拉动，电石环比上涨200元。综上，春节库存极高，印度需求旺盛，短期震荡，中期偏弱。

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