上周PVC开工率77.5%（+1.6%），结束两连降，德州实华、中泰等5家企业提负，甘肃、湖北3套装置重启。后续4月春季检修新增乌海、中泰米东共100万吨，检修规模已超过22年，短期抵消了华谊、信发新增产能带来的冲击。关注福建万华40万吨近期投产情况。3月31日社库44.2万吨，环比-0.4（前值-0.8）万吨，三连降，同比高35.2%（前值35.6%），上游减产，华东华南均去库。4月7日，企业厂库库存天数9.1天，环比增加0.3天，高于预期0.1天，下周预估9.3天。供应增加需求疲软，厂库止降回升。海外方面，全球市场基本平稳，仅东南亚小涨20美元/吨，出口利润回升到200多元/吨，出口签单回升到1万吨/周以上。下游方面，硬制品与软制品订单均开始转弱，库存持续在历史高位，成交较3月底高峰时期跌去一半。成本端，电石炉亏损减产，厂区大跌200，再创新低，烧碱延续上，PVC动态成本降至6100。综上，春检规模继续增加，4月供应端担忧缓和，但需求转弱，远期供需矛盾仍在，或震荡，逢高空。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。