导语

　　12月以来PVC市场震荡略涨，原料价格多数稳中略跌，行业整体继续减亏，烧碱PVC一体化利润扭亏为盈。后期原价格下跌空间不大，PVC价格缺乏持续反弹动力，预计行业亏损压力依然存在。

　　12月份以来，PVC市场买盘积极性提升，市场价格震荡上涨。原料方面由于工艺不同，不同原料表现略有差异，但整体表现为略有下跌，PVC成本略降。从利润来看，PVC行业单产品利润继续改善，山东地区烧碱及电石法PVC一体化企业出现扭亏为盈。

　　电石法PVC企业继续减亏

　　12月份电石法PVC企业整体继续减亏。以山东地区外购电石的PVC为例，月初行业亏损在1700元/吨左右，截至12月15日，行业亏损下降至1000元/吨左右。

　　影响电石法PVC利润的主要因素一方面是电石价格震荡略降，PVC成本有所下降。电石价格下降主要是电石整体开工负荷率有所提升，供应量略增加。

　　影响电石法PVC盈利的另外一个因素是PVC价格震荡上涨。价格上涨的原因一方面是由于下游有逢低补库行为，另一方面宏观政策继续改善，市场参与者陆续看好明年预期。

　　进口VCM的PVC企业盈利较好

　　12月份进口VCM的企业盈利继续增加，月初盈利920元/吨左右，中旬盈利增长至1300元/吨左右。

　　影响进口VCM的PVC企业盈利的主要因素一方面进口VCM到货价格维持在低位，成本偏低。另一方面是PVC价格震荡上涨。

　　外购乙烯的PVC企业扭亏为盈

　　外购乙烯的PVC企业盈利扭亏为盈，12月份外购乙烯的PVC企业从月初亏损147元/吨左右，中旬逐步恢复至盈利150元/吨。乙烯法PVC企业扭亏为盈的主要因素一方面原料乙烯价格维持低位，另一方面PVC价格继续震荡上涨。

　　烧碱电石法PVC一体化扭亏为盈

　　除了PVC单产品整体减亏以外，山东地区烧碱电石法PVC整体利润也出现扭亏为盈，一方面PVC亏损程度不断下降，另一方面液氯价格补贴略减少，烧碱价格小幅上涨。月初山东地区烧碱电石法PVC一体化利润亏380元/吨左右，中旬山东地区烧碱电石法PVC一体化利润最高恢复至290元/吨。

　　未来PVC亏损压力仍将持续

　　随着PVC开工负荷率的小幅提升，对电石采购量有所增加，近日电石价格出现小涨现象，PVC成本或将略有增加，而PVC价格继续上涨缺乏明显驱动，基本面未来预期偏弱，预计PVC价格区间震荡。所以整体来看，PVC整体利润缺乏持续改善预期，整体亏损压力依然存在。