金融业务持续高增长，新兴业务稳步前行：期内公司家圆亐贷业务增长迅速，累计放款规模11.14亿元，同比增长102.2%，带来业务收入1.76亿元，同比增长193.8%。金融业务毛利占比由去年同期的11.5%提升至16.8%，但受业务拓展、风控投入加大因素影响，毛利率同比下降11.5个百分点至50.3%。预计公司全年小贷放款规模将超过45亿，净利润贡献占比40%以上。公司年初借参股Q房网切入存量房市场，未来二手房小贷业务亦有望贡献利润。期内公司资产服务业务收入同比增长33.7%，去年下半年推出的云联网+业务实现营收2.4亿元，新业务均保持稳步增长。

　　代理销售额市占率稳步提升，费率略微下滑。受持续宽松的行业政策和货币政策影响，公司上半年实现代理销售额1881亿，同比增长44.3%，增速明显高于30个大中城市20.6%的同比增速，亦优于万科(9.0%)、保利(16.7%)等龙头房企表现。公司全国市场占有率也由2014年末的4.5%攀升至5.5%，预计2015年代理销售额有望超过4000亿，同比增长24.3%。

　　由于市场好转，公司代理费率略微下滑0.02个百分点至0.82%。

　　维持”强烈推荐”评级。预计2015、2016 年EPS 分别为0.38 元和0.49 元，当前股价对应PE 分别为37.0 倍和28.7 倍。近期市场持续大幅回落，公司具备业绩和销量双重支撑，且股价回调较多，上半年接待客户近100 万组，世联集注册人数超200 万，入口份额持续提升，未来小贷业务发展有望超预期，维持“强烈推荐“评级。平安证券[微博]