PTA：成本端传导有限期价继续承压回调

　　期货方面：尽管隔夜原油价格反弹超过3%，PTA期价略有高开，且开盘后试探性反弹，最高5314元/吨，但供需预期改善，成本端对市场的提振力度并不强，期价再度承压回落，尾盘收于一根带较长上影线的小阴线，收跌0.99%，成交量持仓量小幅减持，多空主力持仓也有所减仓，期价正处于7月中旬以来的震荡区间下沿，市场等待进一步指引。

　　原材料市场方面：10月26日亚洲异构MX跌9美元至973美元/吨FOB韩国。石脑油涨4美元至680美元/吨CFR日本。亚洲PX跌4至962FOB韩国和982美元/吨CFR中国。欧洲PX跌7美元至1173美元/吨FOB鹿特丹。纽约原油12月期货涨2.59美元结87.91美元/桶,布伦特01月期货涨2.05美元结93.79美元/桶。

　　现货市场方面：逸盛石化10月27日PTA美金卖出价维持在850美元/吨。2、国内一主流供应商11月聚酯原料合同预收款出台：PX报8600、PTA报6100、MEG报4300承兑。10月26日，PTA原材料生产成本5328元/吨，加工费531元/吨左右。

　　基差方面：10月27日，华东地区PTA价格继续回落，华东地区报价5835元/吨，-25元/吨，TA2301合约期货收盘价5226元/吨，-6元/吨，基差609元/吨左右。

　　尽管隔夜原油价格反弹，但传导至国内市场提振相对有限，PTA期价继续试探性反弹后承压回调。近期PX虽然11月有检修计划，但随着新增产能投产，PX供应预期将持续改善，PX价格承压。PTA生产来看，近期东北一套220万吨/年装置停车检修、华东两套共720万吨/年装置降负运行，行业开工率有所下降，不过，新增产能集中投放窗口，华东一套220万吨/年装置提负运行，整体供应预期并不紧张；而需求端来看，下游聚酯端有减产消息传出，在纺织终端需求表现低迷，缺乏强有力支撑，而聚酯产品库存相对较高、产销率较低的情况下，库存难以去化，聚酯开工率明显下降。供需双减，而PTA工厂共库存却有所提升，整体供需形势相对宽松，基本面预期偏弱，将拖累期价很难有反弹动力。不过，国际原油价格波动幅度加大，加上近期美亚价差扩大，成本端扰动或将加大，可能会PTA期价能否突破前期震荡区间下沿并打开下行空间，还存在一定的制约因素。