导语

　　8月份华东LLDPE价格一度突破今年新低。受到美联储加息影响，加速了外盘LLDPE产品价格回落，低价LL进口货源集中到港，上海港、宁波港做为国内重要的进口货源集中地，货源流入对华东LLDPE价格冲击明显，导致价格下跌幅度较快。以下通过区域价差变化、月内价格拐点、内外盘价差及影响三方面进行分析。

　　华东大区LLDPE价格低于其他区域

　　8月份全国LLDPE价格都有不同程度的回落，华东大区LLDPE价格一度突破今年新低，区域相比其他区域偏低的原因主要有两点：第一是低价进口货主要集中在华东地区。受到美联储加息影响，加速了外盘LLDPE产品价格回落，8月份低价LL进口货源集中到港，上海港、宁波港作为国内重要的进口货源集中地，货源流入对华东LLDPE价格冲击明显，导致价格下跌幅度较快，加上8月石化装置检修逐渐减少，国产供应有所增加，市场供应压力较大。第二是需求方面华东地区相对偏弱。9月棚膜旺季即将到来，华北及其他市场对于线性高压产品采购积极性有一定增加，而上海、江浙等地棚膜厂相对较少，棚膜需求增幅有限。虽然其他地区市场价格依然下降，但需求略存一定支撑。众多利空因素下导致华东LLDPE价格低于其他区域。

　　线性市场价格呈现震荡下行趋势

　　图1

　　8月份线性市场价格呈现震荡下行的态势。我们大致分为了4个阶段，第一阶段为月初三天，在油价高成本支撑下，聚乙烯市场呈现窄幅整理的趋势，价格波动在50元/吨，位于本月的高位。第二阶段8月4日开始跌至8月15日，价格由8100元/吨震荡下跌至7950元/吨，跌幅在1.85%。下跌的主要原因在于原油价格震荡下行，期货价格震荡回落，虽然在供需错配下，期现货市场一度小幅反弹，但是依旧呈现下行趋势。第三阶段为8月16日-8月21日，现货价格由7950元/吨下跌至7750元/吨，跌幅在2.51%，价格也是刷新了今年的新低。第四个阶段在8月22日-8月30日，市场小幅反弹50-100元/吨。导致价格下跌的主要原因在于石化装置检修逐渐减少，国产供应明显增加，大量进口低价货源冲击国内市场，需求方面恢复也不及预期，维持少量按需采购为主。

　　低价货源冲击 国内市场价格备受拖累

　　图2

　　7月底8月初以来，在海外PE产品需求低迷的情况下，大量低价货源不断进入国内市场，内外盘价格由倒挂逐渐转变为顺挂。价差变动的主要原因是7月下旬以来，受到美联储加息的影响，导致进口原料价格快速下滑。7月底至8月进口量到港大幅增加，8月内盘价格持续受到低价外盘货源的不断冲击，呈继续回落态势。在美元汇率不断走强下，LLDPE产品的内外盘价差由300元/吨左右缩小至目前的50-60元/吨。月中下旬，随着内盘价格跌幅扩大，且美元升值进口料采购成本增加，价差收窄。

　　图3

　　从各品种来看，国内线性价格因受到期货影响较大，内外盘价差由大逐渐缩小。与此同时，大量低价进口货源持续到港，LLDPE在同时在受到阿曼、埃克森、卡塔尔及中东等货源的不断冲击下，内盘市场价格下滑明显。在美元指数加强的同时，原料成本有所提升，内外盘线性价差也呈现逐渐回落的趋势。高低压同样也受到大量中东低价进口货源到港量增加的冲击影响之下，价差较月中下旬逐渐缩小，顺挂的幅度也呈现了逐渐下降的趋势。

　　文|卢锡龙 周善林