市场回顾

国内：8月12日，A股三大指数收跌，沪指跌0.15%，深证成指跌0.44%，创业板指跌1.13%。行业板块涨少跌多，采掘、煤炭、航空机场板块领涨，半导体、光伏、风电等赛道股领跌。
国外：8月12日，道琼斯上涨1.27%，纳斯达克上涨2.08%，德国上涨0.74%。美原油下跌2.61%，美黄金上涨0.65%。
北上资金：8月12日，北上资金流入38亿。
两融余额：截至8月11日，两融余额维持在1.63万亿左右。

市场判断
7月新增人民币贷款为6790亿元，同比少增4042亿元；7月社融增量为7561亿元，比上年同期少3191亿元；社融存量同比增长10.7%，M2同比增长12.0％。总量上看，信贷远低于季节性表现和预期。从结构上来看，居民和企业中长期贷款重现疲软，票据融资重回主要推动力。居民中长期贷款疲软主要还是和地产销售有关。7月30大中城市商品房成交面积同比和环比均明显下降。而企业中长期贷款疲软说明实体经济需求较弱。7月社融亦低于预期和季节性表现。从结构来看，人民币贷款和企业债券为主要拖累。6月份专项债基本已发行完毕，使得本月政府债融资出现明显放缓。另外，M2-M1之差持续收窄也说明了需求修复斜率放缓，但上行方向依然较为确定。总体而言，由于7月原本是信贷淡季，叠加6月强信贷提前透支，高基数导致7月信贷投放低于往年季节性表现。同时也说明我国经济恢复尚不牢靠。货币政策仍以宽松为主。
8月12日晚间，包括上海石化、中国铝业、中国石油、中国石化以及中国人寿等五家中国企业集中公告，启动自美国纽交所退市的消息，无疑是周末资本市场的最受关注事件。根据这5家公司在公告中披露的退市原因，我们认为可能有以下几点。其一，不被资本市场关注。其二，成本负担较大。其三，国内交易所已可满足筹融资要求。短期来看，美股投资者会由此联想到金融脱钩，中概股可能会因此股价承压。国内投资者短期的市场风险偏好可能也会受到影响，从而对盘面形成制约。中期来看，就如监管层所言，上市和退市都属于资本市场常态。这些企业都在多地上市，在美上市的证券占比很小，目前的退市计划不影响企业继续利用境内外资本市场融资发展。这些企业作出退市选择是出于自身商业考虑。所以，该事件不会影响股市的中期趋势。长期来看，涉及到更多的不确定事件未来的演绎，不宜妄言。

技术面上，周五大盘震荡为主。短期大盘可能仍以震荡为主。

操作建议
短期大盘可能仍以震荡为主。建议激进投资者可关注新能源、军工，稳健投资者可维持七成左右仓位。