小盘成长的行情主要和哪些影响因素有关？小盘股和大盘股根据市值划分，相对大盘股所代表的大公司而言，小盘股所代表的小公司具有更高的风险溢价和流动性溢价。当市场流动性宽松，不确定性风险降低，则小盘股的流动性溢价和风险溢价就会有所下降。从股利贴现模型来看，对小盘成长股而言，分母影响力更大，例如随着预期实际利率的下降，小盘成长股大概率占优。此外，信用利差是也是影响分母端的重要因素，当信用环境宽松，信用利差收窄时，小盘成长往往具有更好的表现。

中证 1000 指数作为纯正的小盘股指数，由全部 A 股中剔除中证 800 指数成份股后，规模偏小且流动性好的 1000 只股票组成。从成份股的市值分布来看，中证 1000 指数成份股平均市值为 123 亿元，低于 200 以市值的成份股数量为 871 只，权重合计占比为 73%。从流通市值来看，低于 200 亿元的公司权重占比高达 93%，有 30%权重占比的成份股流通市值小于 50 亿。

从上市板分布来看，中证 1000 指数成份股的创业板和科创板覆盖比例更高，合计达 30.6%，沪深 300、中证 500、中证全指在创业板和科创板的占比合计分别为 15.2%、15.4%、20%。

从行业分布来看，中证 1000 的上市公司具有较高的活力和成长性，符合国家长期发展科技的新兴战略。中证 1000 不仅包含电子、医药、计算机等科技创新属性较强的行业，基础化工、有色金属、机械等周期行业也有较高的权重。对比以金融、传统制造和消费行业为主的沪深 300，高新技术附加值更高的成长型行业在中证 1000 中分布更广，更能享受科技创新带来的时代红利。

当前，中证 1000 的 PE（TTM）为 30 倍，在历史 12%分位的较低水平，安全边际较高，向上有空间；其 Wind 一致预期 2 年净利润复合增速为 39%，具有较高的成长性。且从估值与成长性的匹配度来看，在全市场主流宽基指数形成的估值-成长回归线中，中证 1000 指数位于回归线上方，代表对于未来较高的成长性，当前的市场估值仍然偏低。

近年来，公募和北向均呈现从过去大而美向小而精过渡的趋势，逐渐加强对中小盘的配置，在市值上体现出“市值下沉”的现象。从当前宏观环境来看，今年以来全国各地先后爆发疫情，疫情防控带来交通物流受阻，对供应链造成冲击，随着 5 月以来疫情逐步得到控制，复工复产有序推进，稳增长政策密集落地。当前经济尚在恢复期，预计未来宏观政策将保持积极，宽松货币环境下小盘成长风格或将占优，可适当关注相关投资机会。

中证1000ETF7月22日即将上市，对小盘股有信心的投资者可以联系我。