当地时间周二，纽约联储主席、美联储FOMC副主席威廉姆斯访问德国并在央行活动上发表讲话，席间也谈到货币政策转向的影响和未来发展指引。

在周二的演讲中，威廉姆斯给出了他对美国经济未来两年走向的基准指引：随着货币政策的收紧，美国的通胀增速将会在今年降到4%左右，2023年时能降到2.5%，并在2024年回归政策目标2%。在通胀恢复正常的背景下，美国劳动力市场将大致维持稳健，失业率也将维持在历史低位附近。

美联储参考的PCE通胀数据年率，在今年三月已经达到四十年新高6.6%。威廉姆斯解释称，造成通胀的原因有很多，包括疫情造成人们对商品和住房的需求增加、劳动力市场的火热，以及俄乌冲突爆发后全球供应链问题的加剧。

（美国PCE通胀年率，来源：Investing）

然而，货币政策的转向不可能没有代价。在回答观众“能否避免衰退的问题”时，威廉姆斯表示，当我们提到“软着陆”时，其实是在讲“我们能够看到经济增速在一段时间内低于趋势，同时失业率走高，只是波动的幅度不要太剧烈”。因此，“软着陆”并不意味着失业率会维持在3.6%的位置，而是通胀下降的过程中劳动力市场继续维持强健。

针对美联储上周加息50个基点并预告后续还会有多次加息的做法，威廉姆斯也解读称，加息50个基点并缩表，是美联储取消对经济支持的一个重要举措，同时推进这两项也给我们留下“一点点空间”，能够在未来数次会议上进行诸如50点加息的操作。

威廉姆斯解释称，美联储货币政策的作用其实是冷却经济等式中的需求侧，同时随着时间推移，造成供应链短缺的一系列问题也会被解决。随着供应的上升，美国以及全球范围内的经济将重新回到平衡状态。

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