文章来自——光大期货研究所

原油：油价震荡运行，关注五一假期消息面变化

1、周四油价上涨，其中WTI 6月合约收盘上涨3.34美元至105.36美元/桶，涨幅为3.27%。布伦特6月合约收盘上涨2.27美元至107.59美元/桶，涨幅为2.16%。SC2206以669.9元/桶收盘，上涨19.2元/桶，涨幅为2.95%。周度油价收涨，且WTI涨幅高于布伦特。
2、欧盟对俄罗斯能源的制裁仍有分歧，作为欧洲最大的经济体，德国一直是欧盟禁运的主要障碍。俄罗斯因付款争议而停止向波兰和保加利亚供应天然气，美国和英国此前已经停止购买俄罗斯石油。在乌克兰战争爆发之前，俄罗斯石油约占德国石油供应的三分之一。目前德国对俄罗斯石油的依赖已经减少到占总进口的25%。德国禁止进口俄石油的可能性增加，投资者对原油供应进一步收紧的担忧升温。欧盟目前正在制定第六个制裁方案，预计成员国将在未来几天内磋商。正式提案最早可能在下周提出。对于如何制定以石油为目标的制裁机制，欧盟目前尚未做出最终决定。
3、库存方面，截止4月22日当周，美国石油和成品油库存总量接近17亿桶，可满足将近85天的需求量。美国原油库存总量9.67494亿桶，比前一周减少222万桶；其中美国商业原油库存量4.14424亿桶，比前一周增长69万桶；美国汽油库存总量2.30805亿桶，比前一周下降157万桶；馏分油库存量为1.07286亿桶，比前一周下降145万桶。原油库存比去年同期低15.96%；比过去五年同期低16%；汽油库存比去年同期低2%；比过去五年同期低约4%；馏份油库存比去年同期低23%，比过去五年同期低21%。美国石油战略储备减少至截止2002年1月18日当周以来最低。
4、五一假期来临，市场值得关注的事件为OPEC 会议，产油国集团预计将在5月5日的会议上保持其温和增产的步伐。美联储议息决议将于美东时间5月3日至4日举行，加息公布日期为北京时间5月5日，多事件叠加将导致五一假期期间市场将有所计价，建议投资者降低仓位，谨慎对待。

燃料油：地缘局势再度紧张，高、低硫短期或重回强势 
1、供应方面，由于柴油裂解价差升高，炼厂将更多的去硫馏分从生产船用燃料油转移到利润更高的柴油，导致含硫0.5%船用燃料油供应持续紧张。此外，贸易商表示5月来自欧美国家的进口量不会较4月有大幅上升，因欧洲供应紧张，加上运费上涨，前往新加坡的套利窗口仍处于关闭状态。根据船期数据，近期俄罗斯燃料油发货量小幅回升，4月份离港量目前预计在436万吨，环比3月增加60万吨。后续发货量有待进一步观察。截至4月27日当周，新加坡燃料油库存录得1914.4万桶，环比前一周减少395.5万桶（17.14%）；富查伊拉燃料油库存录得1106.8万桶，环比前一周减少88.1万桶（7.37%）。 
2、需求方面， 根据船期数据，巴基斯坦、孟加拉国和斯里兰卡在4月合计燃油进口预计为83.4万吨，环比3月增加22.4万吨，同比去年提升36.9万吨。 
3、整体来看，本周，国际油价和新加坡燃料油价格有所反弹。从基本面来看，新加坡燃料油市场继续偏强运行。在地缘局势再度紧张的背景下，高、低硫价格短期或震荡偏强运行。临近五一假期，投资者需注意仓位风险。

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