市场数据及观点总结

PTA&MEG：供需矛盾差异明显，PTA与MEG走势分化

1、供应：PTA方面，逸盛宁波降负运行，新材料降负运行，逸盛大化225停车，能投100万吨重启延后，英力士125万吨恢复，至周四PTA负荷调整至69.1%。乙二醇方面，截至4月14日，国内乙二醇整体开工负荷在65.49%（较上期上升0.09%），其中煤制乙二醇开工负荷在61.76%（较上期上升1.01%）。虽然国内乙二醇的负荷较前期有所下降，但幅度有限，加上短期内聚酯负荷急速下滑，乙二醇供需矛盾有所加大。叠加物流不畅，主港发货缓慢，港口库存仍在累积。

2、需求：疫情影响下聚酯加速减产，大厂减停较为集中，截至本周五，聚酯负荷下降至79.6%。终端加弹、织造、印染工厂负荷维持低位，江浙加弹综合开工下降至53%，江浙织机综合开工维持在37%，江浙印染综合开工下调至45%。疫情对物流影响仍在，终端备货积极性不高，整体产业链库存维持高位。

3、观点：PTA来看，近期需求端收缩幅度加大，4月PTA从去库再度转为小幅累库。若疫情迟迟未现拐点，织造、聚酯仍有进一步降负预期。后期继续关注原油走势，PTA绝对价格依旧将贴近原油波动，但加工费难有明显扩张。MEG来看，随着部分乙烯法装置重启、煤化工负荷逐渐提升，MEG供应相对稳定，但需求急速走弱改变了MEG的供需结构，加上物流不畅码头发货受阻，主港库存仍然处于继续累库过程中。整体来看在疫情得到有效控制之前，MEG供需面利空因素仍占主导，短期暂难摆脱弱势格局。

聚烯烃：供需双减下市场表现僵持

1、供应：PP方面，本周PP装置因停车的损失量约8.60万吨，较上周减少8.02%。周内新增徐州海天、中天合创、大港石化等PP装置检修。下周新增浙江石化一期一线45万吨/年聚丙烯装置停车。PE方面，本周PE装置检修损失量在13.17万吨，环比增加3.77万吨。本周新增中天合创管式法LDPE装置、独山子石化新HDPE装置、中海壳牌二期LLDPE和HDPE装置、燕山石化HDPE装置1和2线、蒲城清洁能源全密度装置、大庆石化HDPE装置A线、延安能化HDPE装置中修或大修。3月份以来油价高位运行，油制聚烯烃企业处于亏损的边缘，加之疫情导致下游需求偏弱，大部分聚烯烃油制生产企业实行装置停车检修或者降负的计划，企业检修不断。库存来看，截止到4月15日石化合成树脂库存在85.5万吨，较上周同期减少1.5万吨，周内石化企业库存变动不大，主因目前检修装置仍较为集中，目前石化企业库存处于中位水平，企业压力尚可。

2、需求：PP下游方面，本周塑编企业开工率45%，较上周小幅提高1%，较去年同期低7%。华北、东北部分地区疫情解封，部分样本继续恢复开工，但开工率仍低于去年同期水平。目前华东区域疫情持续影响终端需求，且出口订单情况不佳，整体产销情况表现偏弱格局。工厂对原料采购维持刚需为主，备货积极性不高。PE下游方面，本周PE下游各行业开工率在43.8%，较上周下跌2.4%。其中农膜整体开工率较上周期下跌3.5%；管材开工率较上周期下跌0.8%；包装膜开工率较上周期下跌3.8%；中空开工率较上周期下跌0.8%；注塑开工率较上周期上涨0.7%。聚乙烯下游各行业刚需尚可，多逢低采购，虽市场支撑尚可，但是订单有限，市场连续推涨困难。后期关注疫情态势发展，若物流方面稍有缓和，届时需求将会有所好转。

3、观点：目前聚烯烃市场来自成本面的仍强，但基本面来看目前市场虽未见明显供需矛盾，多数生产企业库存压力尚可，但需求近期欠佳，市场上行形成阻力。短期聚烯烃市场涨跌两难，延续整理态势为主。

天胶：需求回升缓慢，天胶低位震荡

1、供应端：云南目前整体开割率已达70%以上，局部区域基本全面开割。海南南部地区开割，原料胶水产出不多；主产区儋州、白沙等地或在4月底5月初开割。泰国低产季，胶水释放减少，原料维持高位，本周胶水均价68.6泰铢/公斤，环比上涨0.73%。2022年2月马来西亚天然胶出口量4.77万吨，环比下跌6.79%，同比下跌12.72%。1-3月科特迪瓦橡胶出口量共计322,544吨，较2021年同期的309,441吨增加4.2%。

2、需求端：本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为56.38%，较上周上升7.28个百分点。半钢胎开工负荷为68.61%，较上周上涨1.27个百分点。截至4月15日当周，国内轮胎企业全钢胎成品库存42天，周环比持平，半钢胎成品库存41天，周环比下降1天。3月中国的全钢轮胎总产量为1170.16万条，同比下降14.33%。2022年1-3月中国全钢轮胎累计产量2656.26万条，同比下降21.3%。3月中国的半钢轮胎总产量为4661.53万条，同比下降2.49%。2022年1-3月中国半钢轮胎累计产量11226.01万条，同比下降7.84%。

3、库存：截至4月11日，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为31.45万吨，较上期涨0.25万吨，涨幅0.8%。物流不畅出库受到一定影响。区内17家样本库存为11.52万吨，较上期涨0.28万吨，涨幅2.5%。近期入库正常，出库有阻力。合计库存42.97万吨，周环比增加0.53万吨。截止04-15，天胶仓单24.812万吨，周环比增加1500吨。交易所总库存26.0978万吨，周环比增加2068吨。20号胶仓单10.1223万吨，周环比下降3670吨。交易所总库存10.7514万吨，周环比下降4274吨。

4、供应端国内外主产区处于停割或开割初期，原料产出较少，供应端压力较低。港口库存因出库不畅出现小幅累库。需求端持续低迷，预计下周轮胎开工率小幅回升但全钢胎开工水平明显低迷，短期弱势震荡格局难改。