由于2021年同期我国重型卡车市场表现抢眼，而且重卡市场连续几年高位运行，市场需求已被透支，导致今年二月重卡市场同比大幅下滑。2022年二月，我国重卡销售5.9万辆，同比下降49.9%，如下图所示。需要观察今年基础设施建设带来的相关拉动效应，排放升级带来的车辆更新比较有限，但也值得关注。

图1. 我国重型卡车销量（单位：辆）

最近一周我国全钢胎企业开工负荷为49.1%，环比回落10个百分点左右，如下图所示。之前山东停产企业有所复工，而东北地区部分工厂停产。由于当前全国物流运输阻力增加，轮胎原材料供应保障和轮胎发货都比较迟缓，从而短期内拖累了轮胎企业的开工。最近一周我国半钢胎企业开工率为67.34%，环比回落7个百分点左右。我国目前半钢轮胎的销售受到了一定影响，销售数据同比明显下滑几乎成为共识。当前我国轮胎出口订单尚可，但同样受到物流运输的压力。

图2. 我国轮胎企业开工率数据来源：卓创资讯

截止3月25日我国的交易所总库存为253563吨（环比增加1289吨），期货仓单量为242280吨（环比增加180吨）；受期货盘面价格升水影响，交易所仓单及库存继续增加。由于上周到港量的减少及担忧疫情影响，下游提前拿货带来出库回升，青岛保税区库存继续小幅下滑，但趋势或不可持续的，预计后期仍将以小幅累库为主。

图3. 青岛地区天然橡胶一般贸易库存数据来源：卓创资讯

今年前两个月，我国天然橡胶进口量累计为99.9万吨，比去年同期增18%；创同期历史进口量新高。无论标准胶还是混合胶的进口均比去年出现增长趋势。2022年前两个月的标准胶的进口量为29.21万吨，比去年增加36%。从往年规律看，随着需求的复苏，每年三月份往往是当年橡胶进口的首个小高峰，基本处于前半年的高点。当前泰国橡胶逐步进入停割期，而目前我国已经开割的云南天气正常，预计海南产区四月左右开割。尽管今年一季度出现了很多预期外的短期利空因素，但是持续性可能有限，而且国内稳增长可能推出一些刺激政策，橡胶价格的利空因素有望逐渐消散，等待转机出现。

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