一、行情回顾

截止到4月10日全国蛋价4.64元，比昨天的4.58元上涨0.05元，是本周涨幅较大的一天，其中河北、广东涨幅较大，分别涨0.2元和0.34元，河北地区普涨且馆陶涨幅达到0.31元；从周度统计数据看，本周均价4.53元，比上周均价4.36元上涨0.18元，涨幅相对较大，蛋价突破上周震荡区间。

全国鸡蛋均价

数据来源：卓创资讯 中衍期货

回顾近期蛋价走势，相对来说销区主要是广东拉动，而产区表现则参差不齐，东北三省近期相对稳定，甚至辽宁出现近期走弱态势，而湖北、河北要相对强势很多。近期蛋价上涨与相关地区疫情反复有一定关系，在一定程度上引发抢购情绪，从销区价格涨幅上也可以得到验证，广东销区涨价又会拉动河北馆陶价格，近期产销区价差出现扩大。

二、

二、研究目标

三、

三、产业状况

1、产能方面：从本周淘汰鸡出栏情况看是有所增加的，根据卓创统计显示主产区出栏量为1321万只，比上周的1221万只增加100万只，是从第10周出现减少以来的第一次增加。虽然近期淘汰鸡价格也是逐步上涨，前期豆粕猛涨时饲料成本并没有跟涨，近期养殖利润是在逐步增加的，同时由于行情整体向好也有利于部分养殖朋友进行淘汰计划，毕竟当前行情对于部分养殖户来说也算是达到预期了，落袋为安未尝不是好事。但根据此前补栏情况可以看出近期可淘汰适龄老鸡也是呈现增加态势的，因此当前淘汰量的略微增加我认为实际上并不能算多。

主产区蛋鸡周度淘汰量

数据来源：卓创资讯 中衍期货

这时候就有必要再次回头看原来补栏的情况，21年11月、12月的补栏出现减少的情况，一直持续到今年2月份，在今年3月份才出现增加，这就意味着4月份的新开产蛋鸡是要相对减少的，从绝对数上看，新开产减少加上淘汰的增加，必然导致4月份在产存栏的预期要低，这就为近期蛋价保持高位创造了基础。另外需要留意近期蛋码比例的变化，大码的减少反映着老鸡的逐步淘汰，但是中码并没有增加，那么后续大码蛋可能还要紧张，这也是推动这波蛋价持续高位的重要原因。

2、库存方面：当前库存整体看并不算多基本和去年同期相当，尤其是贸易环节还是比较谨慎，库存高主要反应在生产环节，这种情况主要有以下因素造成：一是疫情的防控措施导致产区被动累库，而销区恐慌性要货又导致贸易环节被动去库；二是高蛋价意味着贸易成本和风险的增加，贸易环节很难建立库存。总体看库存并没有对蛋价形成压制，反而因疫情因素而支撑蛋价强势。

库存走势

数据来源：卓创资讯 中衍期货

3、消费需求：从近两年4月销区销量数据看，当前时间段正处于需求增加的阶段，并且卓创统计的代表销区周度销量数据为7752吨，虽然和近几年同期相比并不算多，但和上周比确实有明显增加。

代表销区周度销量

数据来源：卓创资讯 中衍期货

综上所述，根据目前掌握数据可以看出4月份产能难有大幅增加，同时近期消费趋势增加，加上疫情导致的采购情绪对蛋价形成支撑作用。

四 、

四、后市观点

1、产业：4月产能并不像市场预期那样乐观，反而可能出现减少的情况，市场大码蛋出现紧张情况，再加上在疫情影响下终端消费有对蛋价的推动情绪，贸易环节本来库存就不多，很容易助推蛋价高位；那么如果这种情绪持续存在蛋价很难回落，同时如果一旦消费情绪出现松动，蛋价也不得不调整，要关注消费端的变化；至于端午蛋价，我认为不排除能到5元，今天4.64元，也意味着后续难出现大涨猛涨的情况，即使高于5元也最好是随行就市出货，不囤不赌。

2、盘面：05合约临近交割月，后续可视情况逐步离场；09合约随着换月移仓操作近期多空博弈也在加剧，目前价格接近5000也基本到达预期，留意盘中情绪影响，适可而止不追多。

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