油脂油料方面，中银期货分析师周新宇告诉记者，当前国际市场油脂油料供应偏紧，俄乌冲突与产区相关的出口政策加剧了市场对供应的担忧，同时推高了价格，但价格高企的背景下需求同样受到抑制。当前产区、消费国库存水平偏低，随着俄乌冲突缓解、棕榈油步入增产周期，以及南美大豆逐步开始供应，整体基本面较前期有所改观，全球油脂油料短期上涨的驱动减弱。

目前多国已经通过限制或停止农产品出口来缓解国内短缺。作为豆粕和豆油主要出口国的阿根廷，正在阻止贸易商登记出口货物，并即将上调税率。全球最大的粗棕榈油生产国印尼计划把出口关税从每吨375美元上调至675美元。

谈及阿根廷、印尼等国限制或停止出口相关农产品，周新宇认为，阿根廷与印尼前期分别对豆类商品、棕榈油出口做出限制，但很快政策便由单纯的出口数量限制调整为抬高出口关税实现更高的出口收入。阿根廷的政策调整更多是出于对本国供应的保护，而印尼一方面想增加国内供应以抑制价格，另一方面也想利用棕榈油产区单一、货源统一的属性实现垄断定价，从而实现国内的产业优化与转型。油脂油料主产国从政策方面限制出口无疑会加剧国际市场上现货短缺情况以及担忧情绪，但长期看其政策不具备持续性，可能会根据实际情况做不断的调整。

“我们认为当前油脂油料供应端逆转需要两个条件：东南亚棕榈油产能的抬升+本年度美豆完成一个顺利的生长周期，若这两个条件不能满足，油脂油料短缺的现象很难得到实质性扭转，且若遇到极端天气，未来供应短缺现象甚至有加重的可能。”周新宇补充道。

文章转自（期货日报）

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