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1、本周LME镍再现大幅波动，自周二低点27020美元/吨，最高涨至40700美元/吨，振幅达到50.63%。与此同时，国内沪镍价格跟随性上涨，高点一度超出3月9号，并创出年内新高至281250元/吨，周涨幅20.15%。值得注意的是，本轮镍内外联袂反弹，国内涨幅一度超出LME，进口窗口也时有打开，笔者认为国内存在一定的恐慌情绪。从持仓量来看，内外均现减仓。按照LME镍最新收盘价36300美元/吨计算，国内进口盈亏平衡价格约在26.2万元/吨。

2、LME镍价表现再度告诉投资者，挤仓风险并没有彻底释放，反而有愈演愈烈之势，有媒体报导空方回补了部分头寸，但多空之间的博弈仍在进行。毫无疑问，LME镍价仍在非理性波动，对现货的指导意义不再。另外，国内沪镍的恐慌性表现更多反映出国内镍的紧张程度，市场给予正反馈。

3、从国内基本面来看，3月300系不锈钢产量快速恢复，对镍需求也在增加，此前内外差价严重倒挂下也影响到国内进口预期，加上镍板集中的问题，国内镍延续较好的基本面，从这方面来看镍或维系在高价位波动。但当前LME镍价格无序波动下，也对产业链造成严重的困扰，下游观望情绪更加严重，虽然囤货库存随之升值，但也面临无法变现的风险，这也说明目前的镍价很难得到产业链认可，建议投资者出局观望为主，待市场回归正常波动。

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